合約交易

強制平倉與強平價格計算

更新於 05/01/2026
在合約交易中，強制平倉是平臺用於控制風險的重要機制。當倉位或賬戶的實際風險超過可承受範圍時，系統會接管倉位並自動執行風險處置，以避免進一步損失。
當觸發強平條件後，系統會啓動強平流程，包括：撤銷掛單、按照規則降低倉位檔位、部分減倉或最終平掉全部倉位。具體觸發方式與執行邏輯，會因用戶所使用的逐倉模式或全倉模式而有所不同。

 

1.逐倉模式的強制平倉機制

逐倉模式以倉位獨立風險爲管理單位，當逐倉倉位的權益達到對應檔位的維持保證金要求時，將觸發強制平倉。在不同的持倉情況下，不同品類的合約的維持保證金率可從風險限額頁面查看。根據您的開倉價值，對應風險限額等級判斷維持保證金率。
  • 例如您持倉 10,000 張 BTCUSDT永續合約，合約乘數爲0.001，合約開倉均價爲 30,000。則您的開倉價值 = 持倉數量×合約乘數×開倉均價 = 10,000×0.001×30,000 = 300,000 USDT，對應風險限額等級爲 Level1，維持保證金率爲 0.4%，維持保證金金額爲 300,000×0.004 = 1,200 USDT。當您倉位保證金小於1,200 USDT時，則會觸發強制平倉。  

1.1逐倉強平觸發條件

倉位進入強平流程的條件爲：當標記價格達到預估強平價格時，觸發強平，系統會根據倉位所在的風險限額檔位執行降檔與減倉處理：
  • 如果您的倉位位於 第一檔，系統將直接接管倉位並執行強制平倉。
  • 如果您的倉位位於 第二檔及以上，系統會按檔位從高到低依次處理。例如，當前在第 4 檔位，系統會依次進行 4 → 3 → 2 → 1 的逐級降檔操作。
  • 每一次降檔過程中，系統會根據目標檔位的要求計算需要減倉的數量，並以破產價格通過 IOC 訂單執行。
  • 在降檔過程中，若標記價格迴歸到預計強平價格後，系統將停止強平流程，不再繼續降低檔位。
  • 若降檔至第一檔後仍無法滿足風險要求，則倉位將被系統完全接管並最終平倉。

1.2 強平價格的計算方式

逐倉強平價格由倉位保證金、槓桿、檔位維持保證金率等因素決定。

  1. U 本位合約強平價格（做多/做空）：

強平價格 = [開倉價值 - 倉位保證金] / [持倉數量 * 合約乘數 * (1 - side * 維持保證金率 - side * 強平手續費率)]
其中做多：side = 1；做空：side = -1
示例（U本位多倉）
交易者 A 以 30,000 USDT 買入 1 BTC（50 倍槓桿），維持保證金率 0.4%：
  • 開倉價值 = 30,000
  • 倉位保證金 = 30,000 / 50 = 600
  • 持倉數量 = 1 BTC = 1000 張 × 0.001 合約乘數
帶入公式，強平價格= [30000-600]/[1000*0.001*(1-1*0.4%-1*0.06%)] = 29400/0.9954 = 29535.9 USDT

  1. 幣本位合約（做多/做空）

強平價格 = [持倉數量 * 合約乘數 * (1 - side * 維持保證金率 - side * 強平手續費率)] / [開倉價值 - 倉位保證金]
其中做空：side = 1；做多：side = -1。
示例（幣本位空倉） 交易者 B 以 30,000 USDT 開立 1000 張 BTC 空倉（10 倍槓桿），維持保證金率 0.7%：
  • 開倉價值 = 1 / 30000 × 1000 = 0.033 BTC
  • 倉位保證金 = 0.033 / 10 = 0.0033 BTC
帶入公式，強平價格=[1000*1*(1-1*0.7%-1*0.06%)]/[0.033-0.0033] = 992.4/0.0297 = 33414 USDT

1.3 逐倉強平處理流程

逐倉採用檔位降低 + 分段減倉機制，以儘量降低用戶損失，同時控制系統風險敞口。

逐倉強平流程順序：

1）撤銷當前交易對該倉位的所有掛單（僅本倉位，不影響其他倉位）
2）降檔處理：風控系統將倉位下降一個檔位(如從5檔到4檔)
3）根據降檔後的維保要求重新評估倉位風險
4）減倉管理：按需要減去的倉位數量生成 IOC 委託，使用破產價格進行執行，確保風控執行的確定性
5）若倉位已降至最低檔位仍無法滿足風險要求 → 由保險基金賬戶進行接管；
6）強平接管：保險基金賬戶以破產價爲基準接管用戶倉位。

1.4 逐倉強平示例

示例一：持倉不在第一檔，降 1 檔後風險解除（強平結束）
持倉信息：
持倉模式
逐倉
合約
BTCUSDT 永續
持倉
空頭 2,000 張
標記價格
40,000 USDT
當前檔位
第 3 檔（維保率 1.0%）
下一檔位
第 2 檔（維保率 0.7%）
標記價格達到預估強平價時，觸發逐倉強平。
處理流程： 1）強平系統接管倉位，撤銷該倉位所有掛單(若有)。 2）從第 3 檔降至第 2 檔。 3）基於降檔後的維保率計算破產價，約 2,980 USDT。 4）系統按破產價 IOC 分批減倉。減倉 200 張 後，保證金恢復安全（>100%）。
結果：強平結束，持倉從 500 張降至 300 張。
示例二：逐倉強平第 1 檔 （直接爆倉）
持倉信息：
持倉模式
逐倉
合約
BTCUSDT 永續
持倉
空頭 2,000 張
標記價格
40,000 USDT
當前檔位
第 1 檔（最低檔）
價格上升導致保證金不足，觸發逐倉強平。
處理流程： 1）強平系統接管倉位，撤銷該倉位所有掛單(若有)。 2）由於已在 第 1 檔，無法繼續降檔。 3）系統計算破產價，約 40,420 USDT。 4）系統按破產價對 全部 2,000 張 進行接管。
結果：倉位全部被強制平倉。

 

2. 全倉模式的強制平倉機制

在逐倉模式下，標記價格達到強平價格時，倉位會被強制平倉。但是在全倉模式下，只有當風險率達到100%時，倉位纔會被強制平倉。全倉強平價格只能作爲參考，而不是強制平倉的依據。

 

2.1 全倉強平觸發條件

當 風險率 ≥ 100% 時進入強平處置流程。
全倉風險率計算方法=（∑全倉倉位維持保證金額 + 掛單預計成交後的維持保證金額+預計平倉手續費）/ (全倉總保證金 - 預計開倉手續費)
示例
用戶持倉和挂單 風險率
假設您全倉賬戶中的總保證金爲 5,000 USDT，當前賬戶中同時存在以下倉位與委托訂單：
當前持有 BTCUSDT 永續合約多倉，具體參數如下：
BTCUSDT 合約標記價格爲 62,000 USDT。
BTCUSDT 合約持倉數量爲 100 張(面值0.001BTC)。
BTCUSDT 合約的維持保證金率爲 0.5%。
同時，賬戶中存在壹個 ETHUSDT 永續合約空單的挂單委托，具體參數如下：
ETHUSDT 合約標記價格爲 3,000 USDT。
ETHUSDT 合約挂單數量爲 1,000 張(面值0.01ETH)。
ETHUSDT 合約的維持保證金率爲 0.8%。
當前適用的 Taker 手續費率爲 0.06%。

此時您賬戶的風險率=（62,000*0.001*100*0.5% + 3,000*0.01*1,000*0.8% + 62,000*0.001*100*0.06% +

3,000*0.01*1,000*0.06%）/（5,000 – 3,000*0.01*1,000*0.06%）= 5.88%

 

2.2 全倉強平價格計算方法

單向持倉模式：
正向合約的強平價格 =（標記價值 – abs（標記價值）* AMR ）/（1 - side*MMR - side*taker手續費率）/ 倉位數量
反向合約的強平價格 = 倉位數量 /（標記價值 – abs（標記價值）* AMR ）/（1 - side*MMR - side*taker手續費率）
  • AMR=全倉總保證金/∑abs（標記價值）
  • 初始保證金率（IMR）、維持保證金率（MMR）資訊可在倉位處查看或通過API獲取。
  • 正向合約：做多side=1，做空side=-1。
  • 反向合約：做多side=-1，做空side=1。
示例
用戶持倉 強平價格
假設您持有壹個BTCUSDT永續多倉和壹個ETHUSDT 永續空倉

當前BTCUSDT合約標記價格：62,000 USDT
BTCUSDT合約乘數：0.001
BTCUSDT合約倉位數量：10張
BTCUSDT合約的維持保證金率（MMR）：0.5%
Taker手續費率：0.06%

ETHUSDT合約當前標記價格：3,800 USDT
ETHUSDT合約乘數：0.01
ETHUSDT合約倉位量：-100張
ETHUSDT合約維持擔保金率（MMR）：1%		 AMR = 1000 /（62,000*0.001*10 + 3800*0.01*100）= 22.62%

BTCUSDT合約強平價格
=（62,000*0.001*10 – 62,000*0.001*10*22.62%）/（1 – 0.5% - 0.06%）/（0.001*10）= 47,956

ETHUSDT合約強平價格
= （3,800*0.01*-100 – abs（3,800*0.01*-100）* 22.62%）/（1 + 1% + 0.06%）/（0.01*-100）= 4,610.7
雙向持倉模式：
正向合約的強平價格 =【多倉標記價值+空倉標記價值-AMR*abs（該合約單邊大頭的標記價值）】/【多倉數量+空倉數量-max（多倉數量，-空倉數量）*mmr-（多倉數量-空倉數量）*強平手續費率】
反向合約的強平價格 =【Max（-多倉數量，空倉數量）*（mmr+強平手續費率）+min（-多倉數量，空倉數量）*強平手續費率-多倉數量-空倉數量】/【abs（該合約單邊大頭的標記價值）*AMR-多倉標記價值-空倉標記價值】
  • AMR=全倉總保證金/∑abs（單合約單邊大頭標記價值）
  • 單合約單邊大頭的標記價值=max（多倉數量，-空倉數量）*標記價格
  • 多和空帶符號， 多倉數量爲 +，空倉數量爲 -

 

2.3 全倉強平處理流程

全倉的強平是賬戶級別的風險處置，流程更加嚴格。

1) 風險預警（風險率 ≥ 95%）

系統會優先執行：撤銷賬戶內所有合約的所有掛單（含逐倉掛單），若撤單後風險率仍 ≥100% → 進入強平。

2) 強制平倉（風險率 ≥ 100%）

觸發後，系統將按以下順序執行風險處置：
  1. 撤銷未成交委託(已執行)：撤銷全倉賬戶內所有合約的未成交訂單，以釋放保證金並降低風險。
  2. 軋差處理：對全倉賬戶內各交易對的雙向持倉進行軋差，僅保留淨持倉。
  3. 系統接管判斷：系統根據賬戶風險率及倉位規模，決定進入直接接管流程或執行階段性風險減倉。
  4. 風險處置期間的操作限制：在風險處置期間，用戶的相關交易操作將被暫時限制，直至風險解除。

 

2.3.1 倉位規模與處置方式

  • 風險率 ≥ 100%，且倉位總價值 ≤ 600,000 美元
    • 系統將直接接管倉位。
  • 風險率 ≥ 100%，且倉位總價值 ＞ 600,000 美元
    • 系統將優先執行風險減倉；
    • 計算將賬戶風險率降至 85% 所需減少的倉位價值；
    • 按計算結果執行減倉操作。

 

2.3.2 風險率降至 85% 的減倉執行規則

  • 若全倉賬戶內僅存在一個合約倉位
    • 系統計算所需減倉數量；
    • 以破產價格循環多次發起 IOC 委託進行減倉；
    • 直至風險率降至 85% 或倉位無法繼續減倉。
  • 若全倉賬戶內存在多個合約倉位，系統將按以下規則執行減倉：
    • 合約排序：按各合約維持保證金率從高到低排序。
    • 順次減倉計算邏輯
    • 系統首先計算將賬戶風險率降至 85% 所需減少的總倉位價值；
    • 按合約排序順位，從高到低依次計算各合約應減倉的價值：
      • 順位靠前的合約將優先計入減倉範圍，其對應倉位價值可被全部納入；
      • 若前序合約的累計倉位價值不足以滿足所需減倉價值，則對下一順位合約計算部分減倉；
    • 當累計減倉價值達到目標值時，系統將據此確定各合約對應的減倉數量。
      示例說明：若順位 1 合約的全部倉位價值加上順位 2 合約的部分倉位價值等於所需減倉總價值，則系統將對順位 1 合約全部減倉，並對順位 2 合約進行部分減倉。
    • IOC 委託執行
    • 系統將根據計算出的減倉數量，以破產價格發起 IOC 委託進行平倉；
    • 若 IOC 委託全部成交，則本輪減倉流程結束。
    • 重新排序與循環執行
    • 若 IOC 委託未能完全成交，系統將基於剩餘倉位重新計算風險情況；
    • 對剩餘倉位重新排序並重新執行順次減倉計算；
    • 上述流程將以循環方式多次執行。
    • 系統接管兜底機制
    • 若經過多輪循環後仍無法完成目標減倉，系統將直接接管剩餘倉位，並進入強制平倉流程。

 

2.3.3. 減倉後的風險判斷

減倉完成後，系統將重新計算賬戶風險率，並按以下規則處理：
  • 風險率 < 100% 風險解除，結束本輪風險處置，並逐步解除賬戶限制。
  • 風險率 ≥ 100% 系統直接接管倉位，進入強制平倉流程。

 

2.3.4 破產價格與參數說明

減倉過程中均以破產價進行下單，計算方式如下
  • 正向合約破產價格 = 破產價值 ÷ 倉位數量
  • 反向合約破產價格 = 倉位數量 ÷ 破產價值
其中，相關計算中，倉位數量及價值均帶正負號：
  • 破產價值 = 倉位標記價值 − |倉位標記價值| × 倉位總AMR
  • 倉位總AMR = 倉位保證金 ÷ Σ(|各倉位標記價值|)
  • 正值：正向做多 / 反向做空
  • 負值：正向做空 / 反向做多

 

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