加密貨幣平台正競相將股票代幣化，彷彿這是下一個顯而易見的勝利。 非主流觀點：如果它們都推出相同的产品，並在股權崩盤前將用戶拉入，該怎麼辦？歷史充滿了看似進步的狂熱，直到抵達頂峰才真相大白。代幣化改變了託管方式，但並不能消除回撤。狂熱本身就是風險。 我們的實時書籍模擬最近已將 GOOGL 從組合中移除。

這就是所謂「技術圖表」腦腐的經典結果。 「如果 ETH 跌破 1700 美元，就會直奔 900 美元」之類的蠢話。有人就在那附近做空了 8500 萬美元的 ETH，並持倉超過兩個月，而價格卻一路上漲。 我對 980 萬美元的未實現虧損並不感到驚訝，反而更驚訝於這樣一個連市場或任何事物都看不懂的人，竟然能動用如此龐大的資金——這本身簡直就是奇蹟。 但在這個「交易光榮無比」的世界裡，尤其是在近期加密文化加速推動下的環境中，這種情況其實相當普遍。 @arkham

因凡蒂諾完全照搬了詐騙性加密項目的操作手冊： 1⃣ 透過壓低估值，讓偏好的早期投資者獲取最大內部利潤 2⃣ 透過大規模「空投」激勵會員協會，買取支持與投票 3⃣ 設計所有機制以實現最大自我獎勵與價值提取 他還大力推動將世界盃擴展至64支球隊並改為兩年一屆，卻幾乎完全無視真正的核心貢獻者——創造產品的球員與俱樂部。 再加上為追求最大收益而進行的幕後商業交易與賽程安排（包括與阿根廷等協會的密切協議），你就會看到完整的畫面。 在這個世界裡，足以冒著毀掉整個遊戲風險的野心與貪婪，被視為美德，而非警訊。 試圖出售國際足聯商業權益的失敗計畫，純粹是加密兄弟的作風：創立新實體、發放大筆發展資金以換取投票、引入關係資本，並將真正的上漲收益留給頂層人士。當反對聲浪過大時，他直接撤回交易。經典手法。

這並非 BitMEX 獨有。 「傳統金融」模式建立在平台與其客戶之間的對立關係之上。太多金融產品仍依賴用戶頻繁交易、手續費、強制平倉、對手方或對使用者的信息優勢來獲利。 能夠看到你的強制平倉價格、你的隱藏委託，然後與你對著交易的交易所，並非少數例外。它們只是長期存在之結構中最明顯的版本。 真正的唯一差異在於，在加密貨幣領域中，這種抽取更為透明，而訴訟也來得更快。

太多金融產品仍透過用戶流失、費用、強制平倉、交易對手或對使用者的信息優勢獲利。

實時 ARC 回測報告：https://t.co/iZ0mJnbOXe 真實資產清償能力 + 還款壓力測試。 新報告定期更新，條件合適時將正式上線——不急於求成。 ARC 不是交易平台、對沖基金或傳統的 DeFi 收益產品，而是一種專為在週期中保持清償能力而設計的儲備架構。 親自查看數據。 #ARC #Bitcoin #Backtesting

扎克這裡點出了真實的問題。 @saylor 一定已經領悟到每個優秀的龐氏操作者最終都會學到的東西：人們貪婪，而貪婪會讓他們健忘。當市場上漲時，他們會為幾乎任何東西歡呼——即使那些具有糟糕激勵機制的高槓桿結構。 馬克斯·泰格馬克曾指出，宇宙本身在某種程度上運行於類似龐氏的機制上：它不斷地從看似虛無的東西中創造出更多的結構、更多的複雜性以及更多的「增長」，透過持續的擴張與槓桿實現。從這個角度來看，薩伊爾、麥道夫，甚至自然本身，都發現了同一個竅門：指數型增長看起來是可持續的……直到它不再如此。 我們現在正目睹這一幕再次上演。比特幣正在大幅修正，而那些曾為「比特幣庫存公司」歡呼的人，如今卻安靜或陷入痛苦。問題在於，薩伊爾最熱烈的擁護者們，是否終於會看清從一開始就顯而易見的事實，還是只會等待下一次上漲，然後再次忘記。 幾個月前，當所有人都為這些結構歡呼時，我就已經警告過這一點。 https://t.co/A8TbWpbWN3 @zackvoell @tegmark

幾個月前，當人們熱烈為「比特幣庫存公司」喝采時，我就已經警告過了。 別為這些事情慶祝。它們是高槓桿結構，最終一定會崩潰，而當它們崩潰時，由於許多人將其視為聰明且安全的資金，造成的痛苦將更加嚴重。 我們現在正目睹這一幕上演。這完全是可預測的。 https://t.co/A8TbWpbWN3

這是少數真正說中重點的貼文之一。 我們花了數年時間打造加密貨幣，為的就是逃離傳統金融體系，如今卻反而慶祝企業與機構蜂擁而入，彷彿這是一種勝利。短期來看，流動性確實令人愉悅，但這背後附帶了條件。 幾個月前，當人們為「比特幣庫存公司」歡呼時，我就已警告過這種風險。一旦這些機構深入足夠，他們就不只是參與——而是開始影響，最終重塑規則以符合自身利益。 正如 @NickSzabo4 所指出的，流動性固然美好，但這並非加密貨幣的初衷。我們創造這一切，不是為了被自己想要取代的體系所吸收。 https://t.co/A8TbWpbWN3 @MastrXYZ

這完全在預料之中。 我們早已指出，Saylor 的「策略」從未真正以股東的長期利益為出發點。這始終是一場孤注一擲的賭博——若成功，他個人將大獲全勝；而無論結果如何，他早已套現數億美元。 從一開始，激勵機制就已錯位。這種結果只是時間問題。 @VinnyLingham