🚨 美國證交會金庫辯論持續升溫： CCI、Bitwise、Galaxy 和 Morpho 提交了一份 238 頁的報告，主張人類經理對金庫策略的裁量權與控制程度，是判斷加密貨幣金庫是否屬於證券的關鍵因素。 Aave Labs、Veda Tech Labs 和 Kamino Foundation 反駁：若用戶保留資產權利，且不存在法律上的「共同企業」或發行方，單純的主動管理不應自動觸發證券法規。 雙方一致同意：涉及證券的付費投資建議，仍可能受《投資顧問法》規範。 對美國證交會而言，更大的問題是：DeFi 軟體的邊界在哪裡？何時會轉變為受監管的投資產品？👀 #DeFi #SEC #CryptoPolicy #Web3