本週末，Anthropic 的未平倉量又增加了 2,000 萬美元，而 Entropy 的總未平倉量已突破 1 億美元。即使價格持續下跌，IPO 前的認購簿仍在擴大。 交易詳情： - ANT-USDC [@entropyIO]：標記價格約為 $1,763，隱含估值為 $1.76 兆 - 24h 成交額：約 $1,500 萬至 $1,600 萬 - 僅 Anthropic 市場的未平倉量：約 $8,000 萬以上且持續上升 - 24h 漲跌幅：下跌約 2% - 可用槓桿最高達 15 倍 - 資金費率仍為正且幅度較小 關鍵數字：僅在一個週末內，Anthropic 的未平倉量就增加了 2,000 萬美元，使 Entropy 在不到三個月內總未平倉量突破 1 億美元。 關鍵轉折點正如 @Kintsugi_IO 所指出：過去所有試圖透過股份、代幣或證券化產品讓普通投資者獲得 IPO 前公司實質曝險的嘗試，大多以失敗告終。 永續合約僅提供純粹的價格曝險，不涉及公司任何權益、無配額、無所有權。 即便在 S-1 文件提交後，價格從 $2 兆以上的高點回落，投資者仍持續加碼。 這究竟是私人市場有史以來最乾淨的價格發現機制，還是大量槓桿資金將在實際 IPO 成功後，以慘痛方式體會到衍生產品曝險的雙面性？ 你站在哪一邊？