比特幣鏈上分析。 根據截至10月31日的共同數據，交易所淨流出雖屬利好，但信號相互矛盾，尚難確信將出現上漲轉折。 10月25日至31日期間，交易所淨流出約30,435 BTC，與前7日的3,434 BTC淨流入形成方向轉變。然而，單日10月29日淨流出高達23,790 BTC，難以斷定為持續的買入累積。 同期融資利率均值為0.0075%，高於前7日的0.0061%。儘管多頭頭寸仍需支付費用，但僅憑此水平尚不足以斷定市場過熱。 未平倉合約從10月25日的約251億美元增至31日的約260億美元，上升3.3%。但週均值較前一週低約0.2%，難以將近期的反彈解讀為期貨市場全面急劇擴張。 輔助指標MVRV從9月底的1.56降至10月31日的1.43。儘管實現市值相對於市場價值的溢價有所縮小，但仍高於1，單憑此指標無法確認為低估或見底。 目前我認為數據更偏向中性而非買方優勢。若淨流出持續多日且融資利率回落，將更樂觀評估；但若出現淨流入轉向，並伴隨融資利率與未平倉合約同步上升，則將提高風險管理比重。 交易所流動已轉為週度淨流出。融資利率高於前一週，未平倉合約從近期低點回升。結合MVRV下降，目前階段應確認信號的持續性，而非確信方向。 #MVRV #Bitcoin bitcoin:native