十一月已至，SUI 又迎來一輪代幣解鎖。我們該關注什麼？ 在 @SuiNetwork 上，約 1315 萬枚 SUI 已安排於 2026 年 11 月 1 日解鎖。 部分追蹤工具顯示，11 月 3 日將有約 2260 萬枚 SUI 解鎖，這是因為它們使用了不同的時間表與分配方式。 那麼，這次解鎖規模有多大？ → 總供應量：100 億枚 SUI。 → 流通供應量：約 41.18 億枚 SUI，佔總供應量的 41.18%。 → 安排解鎖量：2026 年 11 月 1 日約 1315 萬枚 SUI。 → 相較於流通供應量：約 0.32%。 這個數字聽起來可能很大，但我認為更重要的問題是：這些代幣將流向何處？ 1. 誰會收到解鎖的代幣？ 根據 @coingecko 對 2026 年 11 月 1 日的分解： → 早期貢獻者：約 708 萬枚 SUI。 → 社區儲備金：約 400 萬枚 SUI。 → Mysten Labs 儲備金：約 207 萬枚 SUI。 這些分配有不同的用途，因此不應假設所有解鎖的代幣都會立即被拋售。 解鎖僅代表代幣按時間表變得可用，並不能告訴我們接收者具體會如何處理它們。 2. 供應量將持續變化 Sui 擁有長期的代幣釋放時間表，且質押補貼也會隨時間增加流通供應量。 這意味著十一月的解鎖只是整體供應圖景中的一小部分。 我認為，比起專注於單一解鎖日期，監控整體進入流通的供應量變化更具意義。 3. 解鎖是否一定導致價格下跌？ 不一定。 部分持有者可能賣出，但其他人可能繼續持有或使用這些代幣。 市場狀況、流動性與整體需求也會影響價格走勢。 歷史上的解鎖事件曾產生不同結果，因此我不建議單憑一次事件預測未來走向。 十一月更大的故事，在於當更多代幣進入流通時，Sui 的生態系統活動能否持續成長。 我們已看到多個領域的發展，包括： → @MercadoBitcoin 擴大巴西用戶對 Sui 的訪問。 → 新基礎設施連接外部流動性至 Sui DeFi。 → Slush 錢包升級，讓用戶交易更便捷。 → XAUa —— 由 @AlphaTokenHQ 發行、受香港監管的黃金代幣 —— 已在 Sui 上線，並以許可資產標準（PAS）鑄造。 → @navi_protocol 開設首個 EVM 倉庫，基於 @lagoon_finance 基礎設施構建。 → @HaedalProtocol 的借貸倉庫流動性突破 700 萬美元。 代幣解鎖遵循既定時間表，但真實採用則難以預測。 我反覆思考的問題是：當更多供應進入流通時，Sui 能否推動其真實網絡活動增長？ → 我們可能從 @EmanAbio 那裡獲得最新資訊。 這正是我將在十一月持續關注的重點。 NFA。DYOR。 資料來源：@DefiLlama