這波黃金拋售具有「現金為王」的特徵，與2020年3月和2024年8月我們所見的模式相同。 科技／AI 和晶片股的劇烈下跌引發了保證金追繳，迫使投資者優先拋售流動性最高的獲利資產。黃金受到重創，並非因為其基本面論述崩潰，而是因為人們急需現金。 中東風險推高油價、通脹居高不下，以及聯準會升息機率上升，都在流動性最緊張的時刻，提高了持有無收益資產的機會成本。 短期來看，仍受利率、油價和實際收益率影響。若原油價格持續下跌或數據放軟，將緩解壓力。 長期來看，一切並未改變：財政現實、持續的赤字、央行購金，以及強勁的實物需求（尤其是來自中國），仍構成結構性支撐。 歷史上，這類深度強制平倉往往標誌著強制拋售結束後的最佳進場時機。 我正在趁此弱勢逐步佈局，無論是實物、代幣化，還是中間任何形式，我的論述都不在乎臨時的現金緊縮。 #Gold #tokenization #AI