SPACEX 的 4700 億美元資本支出帳單可能沒看起來那麼可怕 🚀 所有人都關注 $SPCX 如何為其 13 GW 的建設計畫融資。但 AI 收入的增長速度可能遠超市場預期。 我的模型顯示： 🔹 2027 財年收入達 3140 億美元 🔸 僅 2027 年第四季度就達 1220 億美元 🔹 資產負債表上已有約 900 億美元現金 若營運現金流與現有現金能覆蓋約 2900 億美元的資本支出，SpaceX 僅需籌集約 1800 億美元債務，低於其預計年末 EBITDA 年化水平的 1 倍。 當然，這取決於執行情況。若產能增長較慢，收入會下降，但資本支出需求也應隨之降低。 📉 回調至 100 美元仍有可能。但從 2027 年下半年開始，一旦內部人士股份解鎖相關風險消退，我預期 $SPCX 將重拾升勢。