代幣化股權正透過 Base 和 DeFi 在鏈上以 37.5 億美元的市場規模進行銷售。這屬於分發，而非深度。上市的包裝資產並不等同於流動性抵押資產。 抵押層才是關鍵線索。CryptoTicker 標示出 2026 年 10 月 14 日 Cerebras 的鎖倉分批：在 9 月 30 日同等規模分批釋出後，約 1940 萬股將於紐約時間早上 6:00 免費釋出。此前釋出日的股價收跌 8.87%。若該代幣被用於槓桿帳戶抵押，結果並非紅色投資組合線，而是較小的授信額度，甚至可能在歐洲市場開盤前就已發生。 因此，請關注折價率、貸款價值比，以及供應商是否能在基礎資產移動前重新定價。一種能產生的代幣化股票是一回事；而一種能大規模售出或作為借貸抵押的代幣化股票則是另一回事。若釋出時未出現抵押品減值或強制去槓桿，此風險仍屬理論性；若供應商降低貸款價值比或擴大點差，則風險已成現實。