想像一下，花數十億美元購買 GPU 來捕捉 AI 熱潮，卻發現那些擁有廉價電力的比特幣礦工可能才擁有更佳的商業模式 🙂 新雲端崩潰正讓這種可能性看起來沒那麼荒謬。 NVIDIA 剛剛公佈了 890 億美元的季度數據中心收入，同比增長 117%。 同時，馬斯克警告稱，200 多家新雲端可能面臨整合，Gartner 預期到 2030 年，超過 80% 的供應商將失去獨立性。 但若一家新雲端破產，GPU 並不會就此消失。總有人最終會購入這些硬體、重組債務，或重新利用這些算力。 也許下一個重大機遇，在於找出誰能真正為這些算力帶來付費客戶。 想像一個 GPU 版的 Airbnb，供應端是分散的算力，客戶則是不願支付超大規模雲端價格的開發者。 這正是我重新對 #DePIN 變得樂觀的原因。 > @akashnet / $AKT 已提供 H100 每小時約 2.73 美元的價格，而 CoreWeave 在其定價調查中約為每小時 6.16 美元。 > @AethirCloud / $ATH 擁有約 433,000 個 GPU 容器、24 億+ 算力小時、約 4,550 萬美元年經常性收入（ARR）及 1.91 億美元累計網絡收入。 > @ionet / solana:BZLbGTNCSFfoth2GYDtwr7e4imWzpR5jqcUuGEwr646K 在十月抽樣期內顯示約 1,305 台 GPU，其中包括 640 台 H100。 > @nosana_ai / solana:nosXBVoaCTtYdLvKY6Csb4AC8JCdQKKAaWYtx2ZMoo7 擁有更直接的付款機制，計算購買會先轉換為 NOS，再支付給供應商。 > @rendernetwork / solana:rndrizKT3MK1iimdxRdWabcF7Zg7AR5T4nud4EkHBof 已累計渲染約 8,260 萬幀畫面，並燒毀約 159 萬枚代幣，儘管其現有業務更偏向渲染而非通用 AI 雲端。 這裡還有一個第二層效應，讓我再次思考 AI 代理。 代理本質上是持續消耗推論的主體。每一次推理步驟、API 調用、瀏覽器操作與重試都需花費金錢。 若算力變得更便宜或更容易取得，許多過去因成本過高而無法運行的代理工作流程，可能突然變得經濟上可行。 > @virtuals_io / $VIRTUAL 正在建立自己的代理商業層，讓代理可相互聘請與付款以完成工作，因此若付費代理活動真的加速，我會持續關注。 但或許這場混亂中最意想不到的受益者，其實是比特幣礦工。 > @Hut8Corp 已簽訂 949MW 的 AI 容量，基礎合約價值約 266 億美元。 > @TeraWulfInc 擁有約 190 億美元的 Anthropic 租約。 > @CipherInc 已簽訂約 600MW 的 HPC 容量。 > @IREN_Ltd、@Core_Scientific 等公司也正朝向 AI 主機服務轉型，但其對 GPU 融資與客戶信用的風險敞口可能差異極大。 GPU 每幾年就會過時。但電力連接、已通電的場地與長期客戶卻難以取代。 這讓我認為，這場崩潰可能催生三種不同的轉型： 傳統金融開始重新評估稀缺電力價值，DePIN 得以整合分散的算力，而 AI 代理若能獲得足夠便宜的推論成本，便能真正實現盈利。 每當資本在某處被摧毀，價值總會遷移至他處。 我直覺認為，我們將在此見證其中一部分演變。