如果整個 AI 行業在兩端都依賴供應商融資——Nvidia 作為銀行投資於新雲端及其供應商的現金,而收入則來自 Anthropic 的可轉換債券,那麼幾乎所有沒有來自其他方真實收入的參與者都處於風暴中心,等待著地毯式抽離。