💰 哪些加密協議真正獎勵其代幣持有者？ Grayscale 根據考慮代幣稀釋後回報給持有者的價值，對加密項目進行了比較。 📊 表現最佳者： 代幣持有者收益 🥇 HYPE — 8.0% 🥈 LIT — 7.9% 🥉 CAKE — 2.6% 調整後收益收益率 🥇 CAKE — 14.4% 🥈 LIT — 14.1% 🥉 HYPE — 9.8% 🔍 資金來源是什麼？ • hyperliquid:native（Hyperliquid）：交易手續費用於資助 HYPE 的市場回購，這些代幣將永久從供應中移除。約 99% 的合資格協議手續費流向協助基金以支持此機制。 • ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2（Lighter）：與交易所相關的收入支持 LIT 的回購與焚毀，而質押獎勵則來自代幣儲備。 • ethereum:0x152649ea73beab28c5b49b26eb48f7ead6d4c898（PancakeSwap）：交易手續費以及永續合約、預測市場和彩票等產品的收入，用於資助 CAKE 的回購與焚毀。 📈 為什麼這很重要？ 一個協議可能產生巨額收入，但如果持續發行新代幣，持有者仍可能因稀釋而損失價值。回購、焚毀和質押獎勵可以改善代幣經濟學——前提是需求和協議活動保持強勁。 真正重要的問題不是哪個代幣有最棒的敘事，而是哪個協議創造了價值並將其傳遞給持有者。