摩根大通警告，若CLARITY法案陷入停滯，美國加密貨幣市場的法律前景將更加不確定。 摩根大通指出，CLARITY法案未能通過可能會延緩美國加密貨幣市場法律框架的完善，使企業和投資者持續面臨監管不確定性。儘管監管機構可能主動頒布新指引，但這些措施難以提供與國會通過的法案同等的長期穩定性。 CLARITY法案旨在明確美國數位資產市場的監管範圍，特別是證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的責任分工。若獲得通過，該法案有望為銀行、交易所、託管機構及傳統金融服務提供商參與加密貨幣市場提供更清晰的法律基礎。 然而，該法案的前景正面臨多重障礙，主要源於立法者在穩定幣收益率、反洗錢規則、去中心化金融（DeFi）以及官員利益相關條款上的分歧。在9月15日參議院的程序性投票中，該法案僅獲得49票贊成、50票反對，未達到繼續推進所需的60票門檻。 摩根大通認為，隨著美國中期選舉前的政治日程日益緊縮，2026年內通過該法案的機會已大幅縮小。該銀行指出，市場可能不得不轉向關注SEC和CFTC在國會達成共識前的行動。 這兩家監管機構已釋出信號，表示將繼續利用現有權限建立數位資產相關規則。這些倡議或有助於緩解加密貨幣交易、資產代幣化及區塊鏈在傳統金融中應用的一些障礙。 然而，摩根大通強調，行政機構頒布的規則可能因未來政府更迭而被修改，或在法院面臨挑戰。相反，修改國會已通過的法案通常需經過新的立法程序，從而為市場帶來更高的穩定性。 對於加密貨幣行業而言，缺乏統一的法律框架可能使金融機構在美國推出新產品時更加謹慎，同時也增加交易與資產代幣化活動轉向監管更明確地區域的風險。 然而，CLARITY法案的停滯並不意味著美國加密貨幣監管進程將全面停擺。SEC和CFTC仍可在其權限範圍內繼續發布指引與規則，在短期內對市場產生重要影響。 總體而言，最大的風險不僅在於法案被延遲，更在於規則缺乏一致性，使企業難以制定長期戰略。CLARITY法案的進展、對穩定幣的政策以及SEC和CFTC的下一步行動，仍將是塑造美國加密貨幣市場前景的關鍵因素。