看到 @AethirCloud 更新了代幣學，頗有親切感，畢竟當年空投時給得還算大方。 這次更新的重點在於，ATH 終於嘗試將真實算力業務收入與代幣價值聯繫起來。畢竟，DePIN 項目最怕的，就是一邊講業務增長，一邊靠代幣發行來維持網絡。真正來自客戶的收入，才是判斷項目能否長遠發展的重要指標。 當然，銷毀並不等於一定會漲。ATH 的原有發行計劃並未改變，最終能否改善供需關係，仍取決於真實訂單有多少、網絡收入多大，以及銷毀規模能否抵消新增供給。 目前 $AGPU 也是 Aethir 的客戶，而且 AGPU 持有大量 ATH。這讓我多了一層期待。 如果未來 AGPU 的 AI 算力業務持續落地，帶來更多真實需求；同時 Aethir 的收入與 ATH 銷毀機制也逐步跑通，那麼 ATH 的價值表現，理論上也可能對 AGPU 所持有的 ATH 資產規模形成正向影響。 理想狀態下，雙方業務互相促進，形成一個正向循環，有點像左腳踩右腳往上走。 但這畢竟只是理想推演，能否實現，仍需看算力交付、實際收入與代幣供需數據，不能只靠故事想像。 對我這兩個曾經被套的人來說，當然希望它們能走出這樣的行情。 不過，比起短期價格漲跌，我更想看到的是 11 月機制上線後，究竟有多少真實收入進入銷毀機制、實際銷毀量有多少、新增算力又能帶來多少持續訂單。 公告可以講預期，鏈上數據與真實收入才是最終答案。 接下來就邊看邊驗證吧。希望這次不只是畫餅，而是真能把業務增長與代幣價值連接起來。