CFTC 已將加密貨幣市場框架刊登於聯邦公報。這不是徵求意見稿，而是規則草案。 於 10 月 13 日刊登，依據《商品交易法》第 2(c)(2)(D) 條，核心要解決的問題是：零售槓桿加密交易是否屬於「期貨」，是否受聯邦商品法管轄 [reference:6]。意見截止日期為 12 月 14 日，為期整整 60 天。 這意味著什麼？美國合規交易所的零售槓桿產品可能需根據商品法重新設計；若 DeFi 協議提供融資功能，亦在監管範圍內。TD Cowen 的判斷更為保守：最終規則可能要到 2028 年初才會敲定——但方向已明確。 兩個月內，行業仍有時間提交意見。