我認為，歷史數據使得比特幣的結論比圖表所顯示的更難以維護。2020年3月，比特幣在大約12小時內價值下跌超過三分之一，因為真正的流動性壓力並不區分對象。投資者會出售他們能夠出售的任何資產。 因此，如果MOVE指數、美元、長期收益率和信貸都在真實地發出系統性收緊的信號，那麼更清晰的歷史先例是：比特幣在初始強制平倉期間受挫，僅有當政策制定者恢復流動性後才開始表現優於其他資產。 我更強烈反對的是其方法論。將四組尺度不同、部分反向的序列放在同一張圖表上，並指出它們有時在同一時期出現轉折，並不能建立一個五年因果週期。 這或許能說明相關性，但相關性並非機制。若缺乏明確的傳導渠道、可證偽的時序規則，以及過往事件中的一致行為，這張圖表雖視覺上具說服力，但分析上仍不完整。