昨天我說過，PCE 和美光科技將告訴我們很多關於 2026 年我們所面對市場的資訊。 現在我們已經有了兩者…… 核心 PCE 環比上升 0.2%，同比上升 3.0%。即使整體通脹仍維持在 3.4%，長期收益率也處於使資本成本高昂的水平，這仍為聯準會提供了更多空間。 幾個小時後，美光科技報告了 542 億美元的季度營收。一年前，這一數字為 113 億美元。他們預計下個季度將達到約 615 億美元，並預期 2027 財年將創下公司新高。 這正是我反覆思考的 2026 年部分：經濟正承擔著高昂的資本成本，而盈利週期的某一領域卻以我們在如此規模下幾乎從未見過的速度成長。 對於我持有的 AI 基礎設施股來說，這種盈利成長為它們提供了巨大的空間，以應對仍舊艱難的宏觀環境。 昨天就提供了一個相當清晰的例子。