美國證券交易委員會批准鏈上股票交易

#SEC批准有限的代幣化股票鏈上交易

🚨 SEC 開啟鏈上股票交易大門

美國證券交易委員會已邁出重大一步，將傳統股權引入區塊鏈基礎設施。

9 月 17 日，SEC 發布了一項臨時性、附條件的「創新豁免」，允許符合資格的代幣化證券平台（TSVs）使用許可制自動做市商和流動性池，促進特定代幣化美國股票的有限鏈上交易。

這並非對所有代幣化股票或所有加密平台的全面批准。該框架受到控制，並附有特定條件、交易限額、透明度要求和投資者保護措施。

🔥 SEC 的決定實際上允許了什麼？

根據新框架，符合資格的 TSV 可在不被視為美國證券法下傳統交易所的情況下運營。

這些平台可使用 AMM 和流動性池促進符合資格的代幣化國家市場系統股票的交易。

但有一個重要區別：

這些代幣必須代表真實證券——而非僅僅追蹤股票價格的合成代幣。

符合資格的代幣化股票必須為持有者提供與相應傳統股份相同的權利與優惠，包括適用的股息與投票權。

🌐 為何這至關重要？

多年來，區塊鏈技術一直承諾使金融市場更具可及性、可程式化與高效能。

代幣化證券有可能將這些優勢帶入傳統資本市場。

潛在好處包括：

• 鏈上結算

• 延長交易訪問

• 更高的市場透明度

• 可程式化的金融基礎設施

• 新型流動性模型

• 可能降低交易摩擦

• 傳統金融與區塊鏈通道的整合

但這些是潛在好處，而非保證。

SEC 目前的框架設計為受控環境，旨在生成實際數據，以協助制定長期規則。

⚠️ 仍存在重大限制

此豁免為臨時性與附條件性，而非永久授權。

TSV 必須遵守關於參與者訪問、交易報告、記錄保存、技術保障與市場完整性的特定要求。

對符合資格的證券與交易活動亦有上限。

發行方亦擁有重要發言權：在第三方代幣化版本的股票上市前，公司必須獲通知，且可對這些代幣的交易提出異議。

若基礎股票在其主要市場被暫停交易，其代幣化版本亦必須遵守適用的交易暫停框架。

📈 更宏大的圖景

這不僅僅是增加另一種加密資產。

這代表了一項將華爾街基礎設施與區塊鏈基礎設施相連的實驗。

目前的重要問題是：代幣化能否超越有限的監管實驗，最終成為主流市場基礎設施的一部分？

SEC 明確尋求公眾意見，並計劃利用實驗資訊來協助制定未來監管行動。

對於加密市場，我將關注符合資格的平台何時進入該領域、哪些股票將上線、流動性如何發展，以及傳統投資者是否真正採用鏈上股權交易。

股票正朝向區塊鏈邁進——但這僅是實驗的開始。

下一章節將圍繞流動性、採用率、監管與實際應用展開。

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