PE 不是「過去 X 年的收益折現」。 那是教科書的定義。 PE 是——市場今天對一家企業的熱情程度,以及它與過往數據和同業其他企業的比較。 只有在這之後,才值得分析。 沒有人買 $TSLA 是指望 370 年後收回資金。