2026 年 7 月 10 日，Circle 正式獲批美國國家信託銀行牌照（National Trust Bank），成為全球首批正式進入美國聯邦銀行監管體系的 Stablecoin 發行機構之一。這不僅意味著 Circle 完成了由州級監管向聯邦監管的合規升級，更標誌著美國數字資產監管邏輯進入了重要轉折點：由過去的限制性監管，逐步轉向將 Web3 基礎設施納入聯邦金融體系統一管理。 在 GENIUS 法案正式建立支付 Stablecoin 聯邦監管框架後，越來越多 Web3 公司開始主動申請國家信託銀行牌照。對於 Stablecoin 發行機構而言，聯邦牌照不僅能夠滿足支付 Stablecoin 發行人合規要求，獲得聯邦優先權（Federal Preemption），降低跨州經營成本，還為未來申請接入聯儲支付體系、構建自主清算能力提供了潛在制度基礎。這些制度激勵，共同推動了美國 Web3 行業由傳統 Web3 企業向持牌金融基礎設施的轉型。 與此同時，美國數字資產監管政策也正在發生深刻調整。經歷了此前以限制銀行服務 Web3 企業為特徵的 “Crypto Debanking”（銀行去 Web3 化）階段後，美國逐步放棄推進官方中央銀行數字貨幣（CBDC）的政策路徑，轉而選擇通過支持受聯邦監管的私人美元 Stablecoin，將數字美元體系納入傳統金融監管框架，並藉此鞏固美元在全球數字金融和跨境支付體系中的競爭優勢。 然而，這一制度重構並非毫無爭議。傳統銀行業普遍認為，Web3 企業成為國家信託銀行後，在享有聯邦銀行地位及相關制度優勢的同時，並未承擔商業銀行相應的資本監管、存款保險及社區再投資義務，可能形成監管套利並增加金融體系風險。此外，Web3 機構未來能否獲得聯儲支付體系准入、如何應對潛在司法挑戰，以及《GENIUS 法案》配套規則如何最終落地，仍將持續影響美國 Crypto Banking（Web3 銀行）體系的發展方向。因此，Circle 獲批國家信託銀行牌照，不僅是單一企業的重要合規事件，更是觀察美國數字金融監管體系重構及 Web3 銀行時代開啟的重要窗口。 以上內容摘自 外捕研究（Web3Caff Research）《美國 Crypto Banking 體系專題研報（上篇）：Circle 拿下銀行牌照，Web3 公司為何集體走向 “銀行化”？全景式拆解其牌照屬性、獲批背景、驅動因素、行業影響及未來趨勢》 點擊查看完整版👇 https://t.co/uxGKNPN9nB