RWA 市場為 335 億美元，但其中大部分並非房地產。 代幣化國債持有 250 億美元，佔整個市場的四分之三。機構將現金投入政府債務，並稱之為 RWA。這並無錯誤，只是與大多數人聽到「現實世界資產」時所想像的並不相同。 私人信貸持有 50 億美元，主要為零售用戶無法接觸的機構貸款。 房地產與抵押貸款持有 20 億美元，不到總額的 6%，是最小的一塊，也是最複雜的一塊。它需要評估、抵押登記和縣級申報，機構避開這團亂麻。 這 6% 正是缺口所在，也是唯一一個房東以房屋作為抵押借入資金、同時零售存款人獲取收益的領域。其餘 94% 則是政府債務或零售用戶無法接觸的機構票據。 不要被 335 億美元的數字蒙蔽了。該市場的大部分都是封閉的。 #RWA #DeFi #RealEstate