美國30年期國債收益率已攀升至2007年以來的最高水平——全球金融危機爆發前夜。

美國長期借款成本剛剛觸及近二十年來未見的警戒里程碑。本週，30年期國債收益率飆升至超過5.2％，達到自2007年7月以來的最高水平。這一急劇攀升發生在聯準會決定維持利率不變，卻出人意料地釋出未來將採取鷹派立場的信號之後。三位官員甚至投下反對票，主張立即升息，令投資者措手不及，並引發債券市場的快速拋售。

此劇烈波動背後的推動力，是對持續高企通膨與龐大政府債務日益增長的擔憂。投資者愈發要求更高的報酬來持有長期政府債券，擔憂財政支出正變得不可持續。市場分析師現在警告，「債券警衛」可能重返市場，透過推高收益率來懲罰財政紀律鬆散。這種情緒轉變已使30年期收益率持續突破5％的心理關卡，為自2007年金融危機以來最長時間。

收益率的這波復甦，動搖了整個金融體系的信心。資產經理人正回應性地縮短投資組合的存續期間，寧願持有五年至七年到期的債務，而非承擔三十年期債券的風險。隨著債券市場不再相信降息即將到來，金融界正為一段長期高利率的借款成本時期做準備，這可能考驗整個經濟的韌性。