機構：聯準會未調整利率可能在短期內對新興市場有利

聯準會長期維持不作為，不僅影響美國借方，也重塑了資本流向全球一些風險最高的貨幣。

隨著央行在連續會議中維持聯邦基金利率不變，市場策略師開始將聯準會的不作為視為新興市場的短期正面因素。

若無升息，每次會議都會使美國國債與新興市場資產之間的利差低於聯準會持續緊縮時的水平。

這種關係已反映在數據中。今年以來，土耳其里拉、巴西雷亞爾和南非蘭特等新興市場貨幣對單次FOMC聲明的反應波動達2-3%，反映出這些貨幣資產對聯準會聲明的高度敏感性。

這些市場已計入的一項風險是利率突然上升，而持續維持利率不變已消除此風險。

更穩定的美元與持續的長期美國債券利率，為新興市場債務發行者創造了直至2026年的有利環境。

儘管美國利率整體呈現「更高更久」的趨勢，但由於去年底至今年初強勁的發行量，投資者對新興市場的配置需求並未減退。

然而，這種好處看起來更具策略性而非結構性。部分新興經濟體的通脹率仍高，貨幣貶值與利率上升的雙重衝擊可能打亂當地央行的寬鬆政策，無論聯準會如何行動。

新興市場的流動性狀況對加密市場至關重要，因為新興市場的零售活動歷來與風險偏好密切相關，而全球市場中美元條件放鬆則與更多投機性資金流入加密資產相關。

非財務建議。您在評估加密市場風險偏好時會追蹤聯準會政策嗎？還是覺得這太間接而無關緊要？