策略已開始出售比特幣，這改變了關於「永不賣出」庫存模式的討論。
該公司以約2.16億美元的價格出售了3,588枚比特幣，據稱虧損出售，以籌集資金支付與其數位信貸證券相關的優先股息義務。這並非突然放棄比特幣，但明確提醒我們，即使最大的企業比特幣持有者也必須應對實際的現金流需求。
策略還正在執行一項12.5億美元的資產貨幣化計劃，旨在強化流動性、支持股息，並在市場波動期間保持彈性。其目標似乎是保護整體庫存策略，而不完全依賴於不利條件下的新股發行或債務市場。
多年來，策略的比特幣策略以累積為主：買入比特幣、持有比特幣，並透過資本市場擴大資產負債表。此次出售引入了一個更複雜的現實：比特幣仍可作為核心儲備資產，但當企業負債到期時，儲備仍可能被動用。
關鍵問題在於，這是否僅為一次性的流動性調整，還是更積極的庫存管理模式的開始。
策略仍持有大量比特幣持倉，但「永不賣出」的敘事現在已出現重要例外。
