今日七月反彈‼️

受疲弱就業數據推動，國債上漲，降低聯準會升息機率

1. 意外疲弱的勞動市場緩解過熱擔憂

非農就業人數僅增加57,000人（預期為113,000人），前幾個月數據下修，同時勞動參與率急劇下降，使失業率降至4.2%。經濟學家將此解讀為勞動市場緩慢穩定成長，而非需要升息的過熱跡象。

2. 對聯準會快速緊縮的預期崩潰

交易員將七月升息機率從33%大幅下修至20%，十二月僅計入約31個基點的升息幅度（僅略高於一次25個基點的升息）。兩年期國債收益率下跌5個基點至4.13%，美元則創下兩個月來最大跌幅。

3. 「對聯準會耐心而言的優秀報告」與油價支撐

聯準會主席沃爾什先前表示，通膨風險正在緩和；根據貝萊德與Fort Washington管理人的看法，就業數據消除了升息議題的緊迫性。另一項通縮因素是油價因和平談判進展而回落至二月美國襲擊伊朗前的水平。

4. 巨額空頭回補與華爾街預測修正

在報告發布前，市場已累積短期債券的歷史新高空頭持倉，疲弱數據引發強制平倉（反彈）。兩年與十年期國債利差擴大，幾乎完全收復鷹派六月會議後的跌幅。這對高盛、德意志銀行與巴克萊近期預測將進一步升息的觀點提出質疑。

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