共識在週五認定見頂。市場大幅下挫，但定義真正突破的三條線均未被突破。 📰 總結：週五的走勢是緊張環境下的頭寸清理，而非信貸主導的週期突破。除非在週五收盤前其中一條線被逆轉，否則這波走勢將持續至週三CPI與週四PPI公布。 ❗️ 解讀： · 真正的週期突破會先反映在信貸市場，然後才波及股權市場。週五納斯達克下跌4％，但高收益債券利差仍低於3％。這正是頭寸清理的特徵，而非突破的特徵。 · 以下三條線在週五的下跌與週一的企穩中均未被突破。此波動發生時三條線均未失效，證實這只是過度擁擠的頭寸平倉，而非償付能力危機蔓延。 · 週三的CPI與週四的PPI才是真正的考驗。若數據偏熱，將同時推升長期利率與信貸市場。這是唯一可能將這波清理轉化為突破的通道。 🏆 三條線（及當前位置）： · V1：高收益信貸利差在週五收盤前維持在3.00％以下。週二開盤時為2.76％。 · V2：30年期美國國債收益率在週五收盤前維持在5.10％以下。週二開盤時為5.03％，是三者中空間最小的一條。 · V3：標普500指數在收盤基準下維持在7,250以上。任何收盤低於此水平即為突破。週二開盤時為7,440，支撐位約低2.5％。 若三條線在週五均未被突破，則清理將穩定，解讀仍為「謹慎」而非「突破」。若其中任何一條被逆轉，則預期失效，市場環境將從「緊張」轉為「突破」。 請保存此內容。於任何一條線被突破的收盤時重新評估。
