Grayscale 於週三在納斯達克推出 Grayscale Hyperliquid Staking ETF，股票代碼為 HYPG，管理費為 0.29%，為目前市場上三檔美國上市 Hyperliquid 交易所交易產品中最低的總管理費，亦是首檔結合 HYPE 代幣曝險與主動網路質押以捕捉鏈上獎勵的產品。HYPG 旨在透過基金的淨值反映 HYPE 質押獎勵，該獎勵在扣除費用後年均約為 2.2%，並利用質押收益為股東實現複利回報，同時提供核心代幣價格曝險。0.29% 的費用低於 21Shares 於 5 月 12 日在納斯達克推出的 THYP（費用比為 0.30%），以及 Bitwise 於 5 月 15 日在紐約證券交易所推出的 BHYP（首月促銷費率為 0%，之後恢復至 0.34%），使 HYPG 成為該類別中最低的標準化費率。Grayscale 在發行前以約 1.15 億美元的 HYPE 代幣為 HYPG 提供初始資金，使其從第一天起即具備顯著規模。 Hyperliquid 在 2025 年產生約 8.57 億美元的協議費用，其中約 99% 透過 HYPE 代幣回購返還給協議，Grayscale 將此結構性特徵列為產品的核心依據。HYPE 按市值計算為全球第十大加密貨幣，市值約為 158 億美元。截至 2026 年 5 月底，美國上市的 Hyperliquid ETF 累計淨流入資金超過 1.32 億美元。Grayscale 與 HYPG 發行同日提交了其 Grayscale BNB ETF 的第 3 號修訂案，持續擴展山寨幣 ETF 產品線。HYPG 的參考指數為 CoinDesk Hyperliquid Benchmark Extended Rate，與 THYP（FTSE Hyperliquid Index）和 BHYP（CME CF 參考利率）區分開來。Grayscale 將約 25% 的質押獎勵作為績效費收取。隨著 HYPG 的推出，Grayscale、21Shares 和 Bitwise 現均已運營美國上市的 Hyperliquid 產品，使 HYPE 成為少數在首款產品進入美國市場數週內即吸引多檔競爭性 ETF 的山寨幣之一。Hyperliquid 在去中心化金融中高費收與市值比率，以及 ETF 產品的快速擴張，反映了機構對透過受規管工具捕捉協議收益的興趣。