📊 油價目前是全球金融市場最重要的驅動因素。 過去 30 天內，油價與幾乎所有主要資產類別均呈負相關： • 全球債券：-0.67 • 發達市場股票：-0.55 • 新興市場股票：-0.41 • 比特幣：-0.28 唯一與油價同向移動的主要資產是美元，相關性為 +0.45——因能源成本上升持續推高全球對美元的需求。 就連通常在地緣政治壓力期間作為避險資產的黃金，也與油價呈現 -0.15 的相關性，凸顯傳統關係的破裂。 同時，股票與油價之間的分歧已變得愈發極端： 標普 500 基金（$SPY）與美國油價基金（$USO）在過去 50 個交易日中有 38 天朝相反方向移動——為至少 20 年來的最高水平，超越了全球金融危機期間 36 天的前高。 在油價穩定之前，各資產類別的波幅可能仍將維持在高位。