小紅書，這家總部位於上海的社交媒體與電商平台，常被形容為結合了 Instagram 和 Pinterest 並嵌入購物功能的混合平台，正準備於 2026 年 6 月底前秘密提交香港 IPO 註冊申請。公司目標估值超過 700 億美元，這將使其成為香港近年來最重大的科技上市案例之一。
高盛和中金公司正在為此交易提供諮詢。如果一切按計劃進行，實際上市可能發生在2026年下半年。
從 260 億美元至 700 億美元：估值走勢
關於這個 700 億美元的目標，關鍵在於：它代表了小紅書在私募市場估值的顯著期權費。就在 2025 年底，該公司於私募市場的估值約為 500 億美元。再往前追溯，早期的融資輪次將該公司估值定於 260 億至 310 億美元之間。
分析師預計，小紅書在 2026 年的利潤可達約 30 億美元。若以 700 億美元的估值計算，則該公司的市盈率約為 23 倍。
通往上市的漫長道路
這並非小紅書首次嘗試上市。該公司原計劃於2021年在美國進行IPO，但由於中國監管機構加強了對數據安全和海外上市的審查，該計劃被擱置。
成立於2013年，小紅書的業務基於一個看似簡單的概念：讓用戶分享生活方式內容，從時尚與美妝技巧到旅遊推薦，然後讓他們購買所看到的商品。
這對投資者意味著什麼
截至2026年6月中旬，小紅書尚未確認監管批准，這一點值得注意，儘管在此階段保密申報是標準做法。有關發行的精確規模和最終估值等重要細節仍在討論中。