Wintermute 推出機構級場外交易櫃檯，服務代幣化黃金

在數位資產基礎設施的里程碑式舉措中，領先的加密貨幣掛單商 Wintermute 戰略性地推出了專為代幣化黃金設計的機構場外（OTC）交易櫃檯。此重要發展於 2025 年 4 月 10 日在倫敦公布，直接針對希望接觸 Pax Gold（PAXG）和 Tether Gold（XAUT）的專業投資者。因此，此舉連接了傳統金融與蓬勃發展的區塊鏈商品世界。

Wintermute 的新服務為大規模交易提供了一個保密且流動性高的平台。具體而言，機構現在可以對 PAXG 和 XAUT 與 USDT 和 USDC 等主要穩定幣、法幣及其他主要加密資產執行大額交易。此 OTC 模式避免了公開買賣盤可能產生的滑點和市場影響，因此為對沖基金、家族辦公室和企業財務部門提供了量身定制的解決方案。

此次發佈的時機極具意義。黃金價格最近因持續的宏觀經濟不確定性而達到前所未有的名義高點，全球貿易中去美元化的討論進一步加劇。「我們正見證著多種因素的明顯匯聚，」Wintermute 執行長 Evgeny Gaevoy 在致 The Block 的聲明中解釋道，「宏觀經濟波幅正推動對經過驗證的價值儲存工具的需求，同時機構對數碼資產的採用正在加速。」

代幣化黃金代表將實物資產（如金條）數位化於區塊鏈上。每個代幣均由存放在安全金庫中的真實且經過審計的黃金作為後盾。此創新結合了黃金歷久彌堅的穩定性與區塊鏈的高效性、透明度和可分割性。例如，投資者現在可以擁有金條的一小部分，這在過去是不切實際的。

這個領域的兩大主要產品是：

• Pax Gold (PAXG)：由 Paxos 發行，每個代幣代表存放在 Brink’s 金庫中的一條倫敦合格交收金條的純金一金衡盎司。
• Tether Gold (XAUT)：由 Tether 發行，每個代幣代表存放在瑞士的倫敦合格交收金條上的一金衡盎司黃金。

市場分析師預計該領域將實現爆炸性增長。Gaevoy 引用行業預測，指出代幣化黃金市場到 2026 年可能擴張至驚人的 150 億美元。這一增長由機構對區塊鏈基礎設施的接受度提高以及對抗通脹資產的尋求所推動。

基礎設施與採用的專家分析

建立堅實的機構基礎設施是實現主流採用的關鍵前提。Wintermute 作為主要流動性提供者和掛單商的進場，標誌著市場的成熟。過去，大型投資者在不動搖市場的情況下，難以為大規模的代幣化黃金持倉取得足夠的流動性。這個新的場外交易櫃台直接解決了這一問題。

此外，此發展與傳統金融（TradFi）機構建設數碼資產入口的整體趨勢一致。主要銀行和資產管理公司正日益探索將債券至房地產等各類資產進行代幣化。黃金因其普遍認可，成為一個合理且波動較小的進入點。隨後，這裡的成功可能為其他商品如白銀或鉑金的代幣化版本鋪平道路。

Wintermute 的場外交易櫃台透過該公司與其機構交易對手之間的直接、雙邊協商運作。交易在交易所外結算，提供隱私性與客製化服務。該公司運用其龐大的資產負債表和演算法交易專業知識，提供具競爭力的報價。重要的是，所有 PAXG 和 XAUT 底層的黃金均經過定期第三方審計，以確保可驗證的Backing。

然而，投資者必須了解不同的風險特徵。雖然黃金價格風險依然存在，參與者還需承擔代幣發行方（Paxos 或 Tether）及託管方的交易對手風險。這些數位產品的監管處理在不同司法管轄區亦持續演變。Wintermute 的角色是提供交易流動性，而非擔任底層資產的發行方或託管方。

Wintermute 推出代幣化黃金的機構場外交易，標誌著數位商品市場邁向成熟的重要一步。通過提供必要的流動性與專業的交易平台，該公司解決了大規模資本配置的關鍵瓶頸。這一戰略舉措充分利用了黃金永恆的吸引力以及區塊鏈技術的變革潛力。隨著機構採用加速，Wintermute 的場外交易台等堅實基礎設施將成為支持預計數十億美元代幣化黃金生態系統增長的關鍵。

Q1：什麼是加密貨幣的場外交易？
A1：場外交易（OTC）是指兩方在公開交易所之外直接買賣資產。此方式常用於大額塊狀交易，以獲得更佳價格，並避免影響公開市場價格。

Q2：代幣化黃金與持有實體黃金有何不同？
A2：代幣化黃金是存放在金庫中的實體黃金的數位表示形式。它提供更便捷的轉帳、部分所有權，以及與數位金融的整合，但您不會實際持有該金屬。

Q3：Wintermute 新的場外交易櫃檯為機構帶來哪些主要優勢？
A3：主要優勢包括為大額交易提供深厚流動性、無滑點的價格確定性、保密性，以及在單一平台交易多種貨幣和穩定幣的能力。

Q4：PAXG 和 XAUT 是否相同？
A4：不會。PAXG 由 Paxos 發行，XAUT 由 Tether 發行。它們是不同的產品，分別代表由不同託管方在不同地點持有的黃金，但兩者均符合倫敦合格交割標準。

問題五：2026 年 150 億美元的市場預測意味著什麼？
A5：此預測由 Wintermute 執行長引用，顯示分析師對機構快速採用抱有強烈信心。它表明代幣化黃金將從小眾產品轉變為數位資產和商品市場中的重要部分。