Wintermute 發文，截至 5 月 25 日，BTC 報約 76,600 美元（周跌 1.5%），ETH 報約 2,140 美元（周跌 1.7%），而美股標普 500 指數同期創歷史新高，加密市場與權益市場明顯背離。BTC 現貨 ETF 單週再度流出約 12.6 億美元，兩週累計流出逾 20 億美元，此前支撐 BTC 從 7 萬美元漲至 8 萬美元的機構買盤已明顯退潮。 ETH/BTC 比值續創 10 個月新低，較 8 月高點累計下跌 35%。宏觀層面，密歇根消費者信心指數跌至歷史低位 44.8，一年期通脹預期升至 4.8%；英偉達 Q1 營收同比增長 85%、Q2 指引 910 億美元，但盤後幾乎未有反應，顯示 AI 交易已充分定價。Wintermute 指出，當前 BTC 關鍵支撐位於 75,000–76,000 美元，若守住則有望重測 80,000 美元；若跌破，70,000–72,000 美元將快速打開，短期方向取決於機構資金是否重返市場。
Wintermute：機構買盤退潮，加密貨幣市場與股票市場走勢分化
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精華摘要
5 月 25 日，加密貨幣市場表現疲軟，BTC 下跌至 76,600 美元（週跌幅 1.5%），ETH 跌至 2,140 美元（週跌幅 1.7%）。同時，標普 500 指數創下歷史新高，凸顯加密貨幣與股票市場之間的持續分化。BTC 現貨 ETF 本周流出 12.6 億美元，兩週合計流出超過 20 億美元，顯示此前推動 BTC 從 70,000 美元上漲至 80,000 美元的機構買盤出現回撤。ETH/BTC 比率跌至 10 個月來最低點，較 8 月高點下跌 35%。BTC 市場更新顯示關鍵支撐位在 75,000–76,000 美元；若跌破此區間，可能開啟 70,000–72,000 美元的下行空間。
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