Wintermute 指出 2026 年另類加密貨幣市場復甦的三個條件

Wintermute 的分析師表示，低迷的另類幣市場仍有可能擺脫低迷並再次反彈。 在 1 月 13 日的報告中，加密貨幣做市商 佈置好 有三個條件可能推動較小型加密資產的繁榮，這已成為加密牛市的預期部分。 根據Wintermute的說法，最大的問題是流入加密市場的新資金被限制在托管投資工具中，例如交易所交易基金（ETF）和數位資產國庫。 Wintermute表示，這導致市場在2025年收窄。 結果是資金在不同資產間的流動性減少，與往年相比，替代幣（altcoin）的上漲持續時間縮短了66%，並限制了這些資產所能實現的回報。 Wintermute表示，要實現替代幣的復甦，ETF和DAT需要擴大其投資範圍——這可以通過推出更多替代幣ETF或直接投資來實現。 沒有替代幣季節？ 替代幣是對大多數非比特幣和穩定幣的加密資產的廣泛稱呼，近年來其表現一直未達交易者的預期。 在以往的加密牛市中，比特幣通常是第一個上漲的資產，隨後交易者會輪動資金，尋求更高回報，投資於以太坊和索拉納等較小型資產。 儘管比特幣在10月份上漲至歷史高點126,000美元，但這種替代幣輪動尚未出現。 Wintermute並不是唯一注意到這一點的人。 加密交易所Gemini亞太區主管Saad Ahmed表示， 告知DL 視頻新聞 12月加密貨幣交易越來越由機構主導，這些機構投資的時間週期更長，對短期價格波動的敏感度較低。 Ahmed表示，這種動態減緩了潛在的替代幣輪動。 零售逐漸淡出加密貨幣 Wintermute表示，導致替代幣上漲的第二個因素可能是另一波比特幣上漲。 即使有ETF和DAT主導的加密貨幣流入，頂級加密貨幣創下新高仍可能產生財富效應，並擴散到更廣泛的市場。 分析師認為 充滿希望的 在《Clarity Act》通過後，另一波比特幣反彈可能出現，這項兩黨支持的加密貨幣市場結構法案將為價值3.1萬億美元的產業提供一套全面的監管措施。 導致另類幣種反彈的第三個、也是最不可能的催化劑是零售投資者對加密貨幣的關注度回升。 根據Wintermute的說法，加密貨幣已不再是零售投資者首選的風險資產。 市場准入的民主化使零售投資者更容易投資於人工智慧等尖端技術的公開公司。 Wintermute表示，這些投資提供了類似的風險狀況、敘事主題和回報潛力，從而使投資者的關注點轉離加密貨幣。 如果這種趨勢逆轉，資金可能重新流入加密貨幣市場。但目前尚不清楚什麼會導致這種情況發生。 Wintermute表示：「2026年的結果將取決於這些催化劑之一是否能顯著擴大流動性，超越少數大市值資產，或者集中現象是否持續存在。」 Tim Craig 是 DL News 位於愛丁堡的 DeFi 專欄作家。有線索可透過以下方式聯繫 tim@dlnews.com。