Wintermute 進軍預測市場，提供機構流動性

Wintermute，加密貨幣領域最大的做市商之一，正進軍預測市場——這表明該領域正在成熟，並吸引專業的流動性提供者。 該公司表示，將在主要預測平台的活躍事件合約上提供雙向報價，旨在深化買賣盤並縮小買賣價差，尤其是在用戶需求高但執行深度有限的市場。Wintermute 將此舉定位為其在加密貨幣市場中所使用的相同交易基礎設施的延伸——包括執行、託管、抵押品管理與風險控制——並以在超過 50 個數位資產平台累計超過 $5 兆美元的交易額作為證據，證明其有能力支持更龐大、更專業的交易流動。 Wintermute 的場外交易主管 Jake Ostrovskis 指出，預測市場展現出與較大資產類別相似的需求特徵，但流動性仍顯不成熟。他表示，持續的雙向流動性可縮小價差、支持更大規模的交易，並使價格更具資訊性——本質上將稀薄、業餘的買賣盤轉變為更穩健、專業的市場。 該領域的成長解釋了為何 Wintermute 等公司正進軍此領域。公告中引用的行業數據顯示，2026 年預測市場總交易額將超過 $600 億美元，月均交易量約為 $200 億至 $250 億美元。高調事件已顯示用戶需求：僅 Polymarket 在 2024 年美國總統大選的合約就處理了超過 $30 億美元的交易額。同時，現為美國主導平台的 Kalshi，在截至 2026 年初的六個月內，年化交易量從 $520 億美元急增至 $1,780 億美元，佔美國總活動量超過 90%。Kalshi 最近還在估值 $220 億美元的情況下完成了 $10 億美元的 F 輪融資。 對於交易者而言，Wintermute 的進駐可能顯著改變執行動態。許多事件合約——例如與央行決策相關的合約——歷史上買賣盤稀薄，對大額下單的報價不佳。公告中引用的一份報告估計，2024 年 4 月至 2025 年 4 月期間，Polymarket 上已產生約 $4,000 萬美元的套利機會，凸顯出專業做市商可利用並協助消除的持續定價缺口。 監管機構與立法者正密切關注此擴張。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於 2026 年 3 月 16 日發布了規則制定提前通知，指出事件合約存在操縱風險與監管疑慮。至少有 11 個美國州已推進針對預測市場的立法，報告中一項估計指出，未受監管市場可能導致約 $6 億美元的稅收損失。 總而言之，Wintermute 的進軍標誌著預測市場正從小眾奇觀演變為深層、機構級的交易場所——這一發展不僅能改善用戶執行體驗，也將引來更嚴格的監管審查。