總部設於倫敦的演算法交易公司 Wintermute 表示，於週五開始為預測市場提供雙向流動性，成為最新一家接入該領域的機構掛單商。該領域截至 2026 年已累計完成超過 $600 億的交易額。
該公司在一篇部落格文章中表示，「在主要平台為事件合約提供雙向報價」，並引用截至2026年初這些平台的月交易量超過200億美元。一位熟悉此事的人士向 Decrypt 表示，這些平台包括 Polymarket 和 Kalshi，這兩家是最大的事件合約平台。
Wintermute 的角色是做市商，而非投機者。它持續掛出買入和賣出價格，以縮小價差並吸收大額訂單，而非對合約結果採取方向性持倉。
此舉將一間頂級加密貨幣流動性櫃檯納入了一個已從政治賭博的奇聞異事，演變為交易現實世界事件風險的衍生產品型平台的類別中。
每月交易量達數十億
根據 Pew Research Center 分析 的數據，來自 The Block 的顯示，Kalshi 和 Polymarket 的全球月度交易額從 2025 年 9 月的不到 50 億美元，上升至 2026 年 4 月的約 240 億美元。這兩個平台的累計交易額 在 4 月突破了 1500 億美元，其中 Kalshi 創下單月名義交易額 148.1 億美元的紀錄，Polymarket 則達成 90.1 億美元。
根據皮尤分析，體育活動佔據了 Kalshi 大部分的交易量，自 2024 年 7 月以來佔 80%，而 Polymarket 的交易組合則更多元，政治佔 32%，加密貨幣佔 20%。
「預測市場具有主要資產類別的需求特徵，但流動性特徵卻類似於早期階段的市場，」Wintermute 的 OTC 交易主管 Jake Ostrovskis 在公司聲明中表示。「要使這些市場成為可靠的即時機率估計來源，它們需要持續的雙邊流動性。這種深度能縮小價差、支持更大的交易規模，進而提升市場價格中所蘊含的訊號。」
Wintermute 不是第一
Wintermute 加入了 Jump Trading 和 Galaxy Digital，這兩家公司均已為事件合約提供流動性，根據 The Block。第三家頂級流動性提供者的加入，且其每年在現貨、衍生產品和去中心化金融領域的交易量超過 $3.5 兆，表明專業掛單者現在將事件合約視為衍生產品的新前沿，而非邊際投機。
同日的監管新聞強化了機構化趨勢：美國商品期貨交易委員會（CFTC）於週五批准 Kalshi 提供比特幣永續合約，推動該平台進一步進入傳統衍生產品領域。Defiant 曾單獨報導 Polymarket 最近的Nasdaq 私人市場合作開幕活動，推出關於私營公司估值的合約。
什麼可能讓該板塊降溫
監管壓力隨交易量同步上升。西班牙於5月26日下令進行網際網路服務提供商層級的封鎖，以應對Polymarket和Kalshi未經許可賭博的疑慮，成為2026年繼巴西、印尼、印度和葡萄牙後第五個對這些平台採取行動的國家。在美國，《紐約時報》的調查指出，曾對預測市場提出內部疑慮的CFTC官員已被停職並從該機構調離。
平台在監管立場上仍存在分歧。Kalshi 受 CFTC 監管，且僅限美國市場。Polymarket International 是該公司大部分交易量的離岸平台，不受 CFTC 監管；而新近獲得 CFTC 批准的 Polymarket US 在 2026 年 4 月的交易額為 13 億美元，而國際平台的交易額則為 90 億美元，據皮尤研究中心數據。
對於 Wintermute 而言，只要事件合約的成交量持續以過去八個月的速度複合增長，數學模型依然成立。Ostrovskis 將該領域描述為「早期階段」的流動性——這等同於表示價差仍足夠寬闊，足以讓參與變得值得。