Odaily星球日報訊 加密市場做市商 Wintermute 在其數字資產場外交易市場回顧中分析：2025 年比特幣的傳統四年週期表現疲軟，山寨幣週期幾乎消失，這不是短暫調整，而是結構性變化。因此 2026 年加密市場想要真正強勢反彈，高度依賴以下三個關鍵結果，至少需要其中一個發生：
交易所交易基金（ETF）和加密貨幣企業庫（DAT）公司正將投資範圍擴展至比特幣和以太坊以外。目前美國現貨 BTC/ETH ETF 將流動性高度集中在少數大市值代幣上，導致市場廣度收窄，表現嚴重分化。只有當更多幣種被機構透過 ETF 或企業金庫納入，才有可能恢復更廣泛的市場參與和流動性。
比特幣（BTC）和以太坊（ETH）以及幣安幣（BNB）、索拉納（SOL）等主要資產再次表現強勁，並產生廣泛的財富效應。2025 年，傳統的「BTC 上漲後資金流入山寨幣」的週期基本中斷，山寨幣平均上漲週期僅約 20 天（前一年約為 60 天），大部分代幣因解鎖拋壓影響持續下跌。唯有頭部資產再次大幅上漲，資金才有可能重新向下溢出，激活山寨幣行情。
散戶的注意力重新回到加密市場。目前散戶仍然積極參與市場，但資金主要集中在投資標普500、人工智慧、機械人、量子計算等高增長主題。2022-2023年的痛苦回憶（暴跌、破產、強制平倉）加上2025年加密市場表現落後於傳統股市，令很多人對加密貨幣的「快速致富」吸引力大幅下降。只有當散戶大規模回歸，市場才會重新獲得熱潮動能。（Cointelegraph）