William Blair：Coinbase 在價格下跌後已降低風險，USDC 增長強化了前景

KuCoinFlash

發佈時間： 13/04/2026 16:06:48

精華摘要

William Blair 表示，Coinbase 在股價從第一季度高點下跌 26% 後，已基本完成風險出清。該公司指出，較弱的交易額和收入預期已反映在股價中。儘管第一季度交易數據不佳，但對市場前景的影響有限。Coinbase 正擴展至衍生產品、質押、股票交易及預測市場，以提升競爭力。USDC 目前佔據 27% 的市場份額，高於 2024 年的 21%，並正在從 USDT 嗅取份額。該公司認為穩定幣支付與交易具有長期價值。加密貨幣熊市不太可能持續，若價格反彈，Coinbase 具有強勁的上漲潛力。

Odaily星球日報訊投行 William Blair 表示，在第一季度股價自高點回落約 26% 後，Coinbase 已基本完成風險出清（de-risked），市場對其交易量與收入疲軟的預期已充分反映在股價中。

分析師指出，儘管第一季度的交易數據偏弱，但對市場情緒的影響有限，且公司正透過衍生品、質押及股票交易、預測市場等「全能交易平台」布局來增強競爭力。

報告強調，穩定幣 USDC 的持續增長是核心利好，其市佔率已升至約 27%，較 2024 年的約 21% 明顯提升，並持續從 USDT 手中奪取份額。

William Blair 認為，USDC 的擴張為 Coinbase 及發行方 Circle 帶來協同收益，並看好後者在穩定幣支付與交易場景中的長期價值。同時，機構認為加密市場長期低迷的情景概率較低，Coinbase 在市場復甦中具備「非對稱上行空間」。（The Block）

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