白宮審查商品期貨交易委員會關於規範預測市場的提案

白宮現正審閱美國商品期貨交易委員會針對規範事件合約與預測市場所提出的提案。

審查重點是商品期貨交易委員會於2026年3月提交的擬議規則制定提前通知（ANPR）。該通知的意見徵集期已於2026年4月30日結束，此後事項已移交行政部門進行更廣泛的政策審查。

在前任領導下，商品期貨交易委員會（CFTC）對預測市場採取了相當限制的立場，其中包括2024年6月提出的一項規則和2025年9月發布的員工建議，兩者均表達了對基於事件合約合法性的懷疑。

隨後，於 2026 年 2 月，該機構轉變立場，撤回了 2024 年的擬議規則和 2025 年 9 月的諮詢意見，有效清空了監管框架。一個月後，於 2026 年 3 月，CFTC 發布了目前正接受白宮審查的 ANPR。

新框架將預測市場視為衍生產品，使其明確屬於商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍。2026年3月的諮詢意見重點強調了反操縱標準，突顯該機構致力於確保預測市場的公平與透明交易環境。

這場對話中兩大主角是 Kalshi 和 Polymarket。這兩個平台已成長為預測市場領域的重要參與者，且均屬於 CFTC 管轄範圍內的掉期與衍生產品平台。

商品期貨交易委員會（CFTC）已就管轄權爭議，對包括伊利諾伊州和紐約州在內的多個州提起訴訟。該機構主張，預測市場屬於聯邦事務，各州不應自行施加零散的限制。

特朗普總統支持美國商品期貨交易委員會（CFTC）的立場。在2026年5月，他表示該機構必須保留對預測市場的專屬管轄權。

民主黨議員反對某些類型的合約。他們的關注點集中在與選舉、體育賽果和政府行動相關的事件合約上，這些合約的參與者並無真正的對沖利益，並指出此類合約會增加內線交易風險。

即使 CFTC 贏得聯邦優先權，來自伊利諾伊州和紐約州等州的法律挑戰也可能需要數年才能完全解決。在此期間，運營於這些州的平台面臨著難以定價的運營風險。

Polymarket 基於區塊鏈基礎設施運行，監管機構對鏈上預測市場的處理方式將為其他類似衍生產品的 DeFi 應用設定先例。