白宮正推動加密貨幣行業代表與銀行遊說團體之間的談判，以擬定一項更廣泛的加密貨幣市場結構法案中的穩定幣條款。在約兩週內舉行的第三次面對面會議中，與會者試圖縮小因監管審查加劇而導致立法停滯的分歧。儘管週四未達成協議，與會者仍表示取得進展，白宮顧問呼籲妥協：允許第三方（如交易所）僅在與交易活動相關時提供穩定幣獎勵，而非將收益與客戶的閒置餘額掛鉤。此次談判繼2月2日和2月10日的先前會議之後進行，凸顯了為美國監管機構制定清晰框架以監管不斷演變的加密貨幣生態系統的緊迫性。
重點摘要
- 本輪談判在語言上達成了逐步一致，但未就市場結構法案下穩定幣獎勵的治理方式達成具有約束力的協議。
- 一項重要的提議主張將穩定幣獎勵與交易活動掛鉤，而非與餘額掛鉤，此立場旨在應對銀行業對競爭壓力的擔憂。
- 參與者強調，需要明確的立法語言來推動加密貨幣市場結構的全面改革，業界與銀行界呼籲務實與合作。
- Coinbase（交易所：COIN）和Ripple高層的公開評論強調了建設性和合作的態度，即使在實質性政策分歧上仍存在。
- 參議院對相關市場結構法案的路徑仍不確定，眾議院此前通過的 CLARITY 法案版本尚未在參議院獲得批准。
- 繼續談判的計劃已列入議程，銀行預計將再次召開會議，以決定此項妥協是否能獲得更廣泛的支持。
提及的代幣：$COIN
情緒：中性
市場背景：隨著政策制定者權衡如何在維護消費者保護和金融穩定的同時，將穩定幣納入傳統金融體系，相關討論正處於監管明確性、創新激勵與風險管理的交叉點。
為何這很重要
質押的是一條實現監管明確性的路徑，這有望在保留立法者堅持的、對於快速發展領域所必需的保障措施的同時，促進更廣泛參與加密經濟。關於穩定幣回報的辯論直接涉及流動性、市場完整性，以及數位化法定貨幣支持資產如何與傳統銀行系統整合。通過推動以交易為基礎的回報而非餘額為基礎的收益這一妥協方案，政策制定者旨在平衡激勵創新金融與防止可能損害存款穩定性或為銀行創造不公平競爭動態的情況。
這些討論反映了華盛頓更廣泛的張力：政策制定者希望在不犧牲市場穩定性或消費者保護的前提下推動負責任的創新。知名行業參與者的介入表明，這一問題已超越了狹窄的政策爭議，成為未來幾年穩定幣如何在美國金融體系中運作的核心辯論。隨著談判持續推進，結果可能影響錢包、交易所和其他第三方如何設計獎勵結構，並以合規、受監管的方式吸引用戶參與。
觀察者指出，白宮正優先採取務實、以語言為導向的策略——逐步縮小分歧，同時為更廣泛的立法方案保留開放的門檻。最新談判所取得的進展程度——儘管尚未達成解決方案——表明，只要在第三方獎勵計劃的角色以及保護存款人和整體金融體系的保障措施上達成足夠一致，核心概念的共識仍有可能實現。
下一步關注什麼
- 銀行是否會批准基於交易的獎勵框架，以及為獲得兩黨支持可能需要做出哪些讓步。
- 下一次由白宮主辦的會議的時間安排與背景，包括相關各方的任何公開聲明。
- 參議院是否就市場結構法案或相關修正案有所行動，此前眾議院已通過 CLARITY 法案的變體。
- 來自 Coinbase（交易所：COIN）和 Ripple 的後續評論，以及新語言是否澄清了第三方獎勵計劃的角色。
來源與驗證
- Ripple 首席法律官在 X 上關於會議和語言工作的聲明：Alderoty post
- Coinbase 法務主管在 X 上對會議氛圍的評論：Grewal post
- 區塊鏈協會首席執行官薩默·梅辛格在 X 上關於該會議的評論：Mersinger post
- Semafor 報導帕特里克·維特的領導角色與談判動態：Mueller post，Terrett post
- 關於眾議院通過的 CLARITY 法案及參議院進展：眾議院／參議院談判報導
進展與取捨塑造白宮對穩定幣與市場結構的討論
白宮政策團隊、加密企業與銀行遊說者之間的第三場正式會議，作為推動最終確定一項重新定義監管機構如何監管加密貨幣行業的市場結構法案語言的更廣泛努力的一部分展開。此次會議被描述為建設性但未達成結論，距離二月的首次會議約16天，並在八天後的第二場討論之後舉行。會議的核心主題是一項建議的折衷方案，該方案僅允許第三方（如交易所和其他服務提供商）在與交易活動相關的情況下提供穩定幣獎勵，而非作為閒置餘額持有的回報。這一轉變旨在降低大筆資金僅為產生收益而累積在錢包中的潛在誘因，銀行指出這一點是可能扭曲傳統銀行模式的競爭壓力。
在談話中，與會者表示在縮小有關如何在更廣泛監管框架內規範穩定幣的語言差異方面取得了進展。這一動態突顯了促進創新與維護金融穩定之間的微妙平衡。值得注意的是，本次會議包括來自加密行業的代表，他們倡導與交易參與相關的獎勵計劃，同時銀行家則關注存款人保護和系統性風險。討論還強調了第三方平台在提供穩定幣獎勵方面的實際作用，這一探討方向可能影響錢包、交易所和支付通道在受監管體系下的互操作性。
在官方記錄中，涉及的加密貨幣公司高管將此次會議描述為一項進展。會後，Ripple 的首席法律官提供了簡明的更新：雙方「捲起袖子，今天逐字審閱了內容」，表明細節正在進行詳細規劃。同時，Coinbase 將會議的氛圍描述為建設性和合作性的，強調各方有共同興趣推動政策，以提供清晰性而不抑制創新。區塊鏈協會的另一份備註則將此次會議定調為解決穩定幣獎勵相關未決問題、推動立法更接近投票的積極進展。
目前正在討論的讓步措施，必須通過國會兩院和白宮的審查，因為多年來加密貨幣監管一直受到相互競爭的優先事項所影響。一個持續存在的爭議點是「閒置餘額收益」與基於活動的獎勵之間的區別，這一區別自早期討論以來一直讓立法者和行業參與者爭論不休。Semafor 的報導引用了內部討論和與會者的評論，指出辯論已逐漸轉向基於活動的激勵措施，而僅憑持有穩定幣即可賺取收益的觀點，在近期内已基本被擱置。
銀行業界將其關注點更多放在競爭壓力上，而非存款外流，一些與會者也強調了這一細微差別，指出問題不僅涉及流動性風險，更關乎維持公平競爭環境。更廣泛的監管討論還包括對大規模使用穩定幣可能帶來的宏觀影響的獨立分析，財政部官員此前曾估計，快速大規模採用可能催化傳統銀行體系內的重大資金配置轉移。這些考量凸顯了白宮和國會議員為何在談判中既懷有緊迫感又保持謹慎，致力於制定一項可在不引發金融市場劇烈動盪的情況下實施的政策。
展望未來，觀察人士預期銀行業團體將展開另一輪討論，以確定所提語言是否能獲得認可。下一步將取決於各方是否願意在獎勵結構上作出妥協，以及立法者是否明確表明該法案能多快通過委員會並進入全體表決。持續的談判凸顯了達成美國對穩定幣統一立場的複雜性——這一立場既要適應數碼資產的快速演變，又要維護支撐主流金融體系的監管與保障措施。
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