西方資產管理公司（Western Asset Management Company），富蘭克林資源（Franklin Resources）的固定收益部門，已同意支付1億美元，以解決美國證券交易委員會（SEC）指控其多年來未察覺高級主管從事選擇性交易的行為。此項民事處罰於6月5日公布，旨在解決有關該公司監督失職，使其前共同首席投資官肯·利奇（Ken Leech）將有利的交易結果導向特定投資組合，同時將虧損轉嫁給其他投資組合的指控。
發生了什麼事？誰受傷了？
美國證券交易委員會的案件核心在於監管機構所描述的多年選擇性交易計劃。李奇據稱進行交易後，等待觀察哪些交易表現良好，然後將盈利的交易分配給特定投資組合，而將虧損的交易轉至其他地方。
受影響的投資組合集中在 WAMCO 的核心策略和核心加碼策略。這些策略的投資者承擔了該計劃的主要損失，獲得了不利的分配，導致其回報隨時間被侵蝕。
作為和解的一部分，全部 1 億美元將透過公平基金分配給受損投資者。WAMCO 亦接受譴責及停止與禁止令，但並未承認或否認美國證券交易委員會的調查結果。
Leech 本人正面臨美國證券交易委員會於 2024 年 11 月 25 日提出的獨立詐騙指控，這些訴訟仍在進行中。
此案核心的監管失職
美國證券交易委員會對 WAMCO 的指控並非僅僅針對一名 rogue trader，而是針對一家公司，根據監管機構的說法，該公司未能建立或執行能夠發現此類行為的控制措施。美國證券交易委員會的立場是，WAMCO 的監督機制要么沒有尋找這些信號，要么沒有對這些信號採取行動。
該和解也解決了司法部和其他監管機構的相關調查，即使李奇的個人法律爭議仍在繼續，也為此案的機構層面畫下句點。
富蘭克林資源（股票代碼：BEN）已努力將 WAMCO 的情況與其更廣泛的業務分離，其業務涵蓋傳統資產管理、數碼資產，並透過如比特幣 ETF 和代幣化貨幣市場基金等產品，在加密領域不斷擴大影響力。
這對投資者意味著什麼
對於更廣泛的資產管理行業而言，此案例提醒人們，交易分配實務仍處於美國證券交易委員會（SEC）的嚴格監管之下。
在相關期間內投資 WAMCO 的 Core 和 Core Plus 策略的投資者，應監控美國證券交易委員會的申報文件，以了解公平基金分配的索賠流程及時間表詳情。
富蘭克林坦普爾頓已明確表示，此項執法行動僅與傳統固定收益業務相關，與其數碼資產部門（包括其比特幣ETF及代幣化基金產品）無任何關聯。