沃爾什誓言在川普指控下捍衛聯準會的獨立性

Wash 聽證會強調美聯儲獨立性，稱絕不會成為川普的「提線木偶」，從未被要求作出降息承諾

原文作者：李丹

原文來源：华尔街见闻

美東時間21日週二，美國參議院銀行委員會舉行有關聯邦儲備系統主席提名的聽證會。面對兩黨參議員質詢，提名人沃什強調保持貨幣政策的獨立性，稱要對聯邦儲備系統進行多方面改革，絕不會聽命於美國總統特朗普行事。

在事先準備的開場演講稿中，沃什承諾，要「確保貨幣政策的實施始終保持嚴格的獨立性」，同時表示，「聯儲局的獨立性主要取決於聯儲自身」，聯儲應恪守本分，若將職能觸角延伸至其缺乏法定權限的財政政策和社會政策領域，「其獨立性便會面臨最大的風險」。

沃什表示：「貨幣政策的獨立性至關重要。我認為，當民選官員——不論是總統、參議員還是眾議員——就利率問題發表看法時，貨幣政策的運作獨立性並不會受到特別的威脅。」

由於認為聯儲局應恪守職能邊界，沃什表示，他不適合對特朗普解雇聯儲局理事庫克（Lisa Cook）一案置評。評論指出，該案的核心焦點在於：總統究竟擁有多大的權限，能夠將其影響力施加於聯儲局這一獨立機構之上。

有「新聯邦儲備通訊社」之稱的記者 Nick Timiraos 評論稱，在聽證會上闡述其「改革」聯邦儲備系統的主張時，沃什大體上堅持了他過去幾年反覆強調的觀點——即更換聯儲用於預測通脹的模型、減少對外溝通的頻率，並隨著時間推移，逐步縮減其高達 6.7 萬億美元的資產負債表。

Timiraos 認為，沃什的提名能否獲得確認，關鍵不在於他是否能湊夠支持票，而在於誰會先在針對美國聯邦儲備系統主席鮑威爾的刑事調查問題上做出讓步，是川普還是共和黨參議員蒂利斯（Thom Tillis）。

Timiraos 指出，在長達兩個半小時的聽證過程中，有幾點引人注目：

• 沃什迴避了所有旨在讓他與特朗普劃清界限的提議；
• 沃什承諾將致力於維護美國聯邦儲備系統的獨立性，卻巧妙地避開了那些最棘手的考驗，例如以案件正在審理為由，拒絕就川普試圖解雇理事庫克的舉動，或是針對聯邦儲備系統總部返修的鮑威爾刑事調查發表任何立場；
• 沃什關於獨立性的論調恐怕在美联储內部不快，因為他的主要論點是：美联储近期遭遇的種種困境，完全是其自身造成的。

Timiraos 也提到，Wash 並未呼籲降息，但也未削弱支持降息的理由。他主張美联储應將重心放在核心通脹上，並援引了剔除異常值的「截尾均值」等指標。這些指標顯示，通脹水平實際上更接近美联储設定的目標 2%。Wash 還駁斥了當前多位美联储官員所持的一種觀點，即關稅推高了近期的通脹數據。但他並未就此宣告戰勝通脹，而是表示：「通脹的走勢正在改善，但仍有更多工作尚待完成。」

在聽證會的問答環節，當議員約翰·肯尼迪（John Kennedy）問沃什是否會成為川普的「提線木偶」時，沃什回答：「絕對不會。」

議員加列戈（Ruben Gallego）援引《華爾街日報》的一篇報導，該報導稱，特朗普曾向沃什施壓，要求他在獲得提名確認後降息，這表明有人在說謊，要麼是特朗普，要麼是沃什。

沃什對上述報導提出異議，並表示該報導的作者需要「尋找更可靠的消息來源，或者遵循更嚴格的新聞職業準則」。他說：「我對自己說的每一個字都負責。總統從未要求我做出任何此類承諾，我也絕不會做出這樣的承諾。」

議員傑克·里德（Jack Reed）問沃什，是否會屈從於特朗普的降息要求。特朗普曾表示，他不會挑選一位不支持降息的人出任聯儲主席。沃什回應稱，他並未向特朗普做出過任何承諾。

參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）稱，沃什是“極不適合”擔任聯邦儲備系統主席的人選。她一再問特朗普是否輸掉2020年大選。沃什拒絕回答這個問題，說：“如果我獲得任命確認，我們將努力把政治因素排除在聯邦儲備系統之外。”

Warren repeatedly pressed Wash to disclose more details about his approximately $100 million in assets, asking whether any of these assets include entities related to Trump and his family, or investments tied to the convicted Epstein.

沃什重申，他已與政府道德辦公室（OGE）合作，著手剝離相關個人資產。他已同意，確認提名後將“出售我所有的金融資產”，始終未提供任何具體的資產明細。

沃什預告稱，若其提名獲確認，他希望對美聯儲進行多方面的徹底改革，變革包括“政策實施體制的變革”，以及建立一套全新的“通脹框架”。沃什認為，美聯儲需要新的通脹框架，但未透露他構想的新框架會以何種形態呈現。

沃什對參議院銀行委員會主席、共和黨議員斯科特（Tim Scott）說：「我們需要一套新的框架、新的工具；（委員會）主席先生，我還想補充一點——我們需要一種新的溝通方式。」

在溝通方面，沃什表示，他認為聯準會官員們在利率問題上存在「過度溝通」的現象——具體體現為每季度發布的經濟預測。在該預測中，官員們被要求以匿名方式預測他們認為適宜的利率水平。這也就包括所謂的利率點陣圖。

此後，當被問及若獲確認為美國聯邦儲備系統主席，每年將舉行多少次貨幣政策會議時，沃什未正面回答。他表示，根據《聯邦儲備法》的規定，最低限度為一年四次，但這顯然太少。沃什說：“四次（會議）顯然不夠，因此舉行比這更多的會議是恰當的。”

關於是否會繼續舉行貨幣政策會議後的新聞發佈會，沃什未作出明確回覆，表示「如果舉行新聞發佈會，我認為聆聽記者們當下的關切與疑問，將是一項義不容辭的責任。」但他重申了此前的批評意見，即美联储官員言論過多。

議員范霍倫對沃什在降息是否有利這一問題上的立場不斷變化感到擔憂，他說：「我擔心的是，你在利率問題上的立場似乎是隨著政治便利性搖擺，而不是基於穩健的經濟判斷」，並問沃什，在通脹依然居高不下的時期，為何卻傾向於降息。

Wash 表示，如果潛在的經濟增長步伐有所加快——例如得益於人工智慧（AI）的發展，那麼通脹問題或許就不再那麼令人擔憂，從而為降息創造了空間。

媒體指出，沃什在回覆中雖未直接提及「生產力」一詞，但這正是其論點的核心所在。不過，許多經濟學家對此類AI有助於降低通脹的論點持懷疑態度，他們指出，至少在短期內，AI反而可能助推通脹進一步上行。

沃什闡述了他對AI將如何影響經濟的思考。他指出，一方面，企業在AI基礎設施上的巨額投資，將在短期內推高需求，進而間接推高通脹。另一方面，從長遠來看，AI技術本身具備提升經濟生產潛力的潛力，從而能在不引發通脹的前提下，助力經濟實現更快的增長。

當被問及與 AI 相關的主題時，沃什表示：「對於美國乃至全球的現代經濟史而言，我們正處於一個最具顛覆性的時刻。」

參議員約翰·肯尼迪對此深表質疑。他表示，那些AI將帶來生產力大幅提升的種種承諾，在他看來不過是某些人為了給即將到來的IPO造勢而炮製的“炒作”罷了。

沃什在聽證會上表示，對於財富不平等加劇——即如今廣為人知的“K型經濟”現象，美聯儲“難辭其咎”，並指出，美聯儲龐大的資產負債表擴大了其對經濟的影響力。

沃什在回答議員沃諾克（Raphael Warnock）的提問時說：「我認為，對於您所描述的『擁有金融資產者』與『未擁有金融資產者』之間出現的這種分化，美聯儲難辭其咎——畢竟，美聯儲的資產負債表已從我2006年剛入職時的8000億美元水平，膨脹到了如今高出一個數量級的規模。」

他接著表示：「如果當時聯準會維持較小的資產負債表規模……我認為利率本可以更低，通脹狀況本可以更好，經濟本也可以更強勁。」

沃什謝絕給出聯邦儲備系統資產負債表適宜的具體規模。但他表示，資產負債表的規模理應有所縮減，且聯邦儲備系統不應繼續持有長期國債。

新華社今年2月曾援引美媒報導，當前美國社會財富不平等持續加劇，結構性裂痕正在加速擴大，「K型經濟」特徵愈發明顯。新華社提到，數據顯示，2025年第三季度，佔美國人口1%的國內最富有人群所擁有的淨資產占比升至近32%，創歷史新高，而收入排在後面的一半人口僅擁有全國財富的2.5%。

議員拉米斯（Cynthia Lummis）問沃什，他是否認為加密資產應當被納入金融體系之中，從而讓消費者能夠享受到更豐富的投資選擇與更完善的消費者權益保護。

Wash gave a definitive yes: “Digital assets have long been deeply integrated and constitute a part of the fabric of our financial industry, so my answer is yes.”

沃什還說，聯儲無權發行數位貨幣，那將是一個糟糕的政策選擇。美联储的確不應該採用央行數位貨幣（CBDC）。

在聽證會上，關鍵參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）表示，他不會就沃什的觀點提問，而是將藉此機會解釋自己為何要阻撓這項聯準會主席的提名。蒂利斯此前承諾，要阻撓聯準會的任何提名人選，直至美國司法部撤銷針對鮑威爾的刑事調查為止。

司法部的調查聚焦於聯儲局華盛頓總部大樓耗資數十億美元的翻新工程，以及去年鮑威爾就此向參議院銀行委員會所作的證詞。蒂利斯展示了一系列海報，詳細梳理了聯儲局翻新工程的始末。他指出，雖然工程造價超支的情況「令人遺憾」，但似乎是「合規且正當的」。

蒂利斯對沃什說：「讓我們先解決這項（鮑威爾的）調查，這樣我才能轉而支持你的提名。」