火星財經消息，5 月 26 日，《華爾街日報》刊文指出，穩定幣本質上屬於「私人貨幣」，儘管《GENIUS 法案》與《CLARITY 法案》正試圖推動穩定幣合規化，但穩定幣仍可能對金融體系帶來結構性風險。文章稱，穩定幣希望同時兼具美元的穩定性與區塊鏈支付的高效率，但由於其運行於碎片化、私有化基礎設施之上，並不具备傳統美元體系的「統一性」。USDT 與 USDC 雖錨定美元，但價格仍會偏離 1 美元。穩定幣發行方存在擴大規模與「追求收益」的天然激勵，可能通過配置風險更高、流動性更差的資產提升收益。一旦相關資產價值下跌，穩定幣可能無法維持錨定，進而引發用戶集中贖回與市場連鎖反應。此外，文章援引 Chainalysis 數據稱，穩定幣佔加密非法活動的 84%，包括規避制裁與洗錢。目前穩定幣主要用途仍是加密交易，真實經濟支付佔比不足 1%。穩定幣正重演 19 世紀美國「自由銀行時代」的私人貨幣實驗路徑。儘管穩定幣已成為支付技術演進的重要方向，但未來可能不得不像銀行一樣，接受更嚴格監管並更深度接入央行體系。
華爾街日報：穩定幣對金融系統構成結構性風險
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精華摘要
《華爾街日報》於5月26日報導，被歸類為「私人貨幣」的穩定幣可能威脅金融系統穩定，令CFT擔憂加劇。由於基礎設施分散及發行方追求高收益資產的激勵，穩定幣常脫離1美元掛鉤。Chainalysis的數據顯示，84%的穩定幣流動與非法活動相關，而在現實世界支付中的使用極少。這些風險凸顯了加強流動性及加密貨幣市場監管的必要性，類似過往私人貨幣失敗的教訓。
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