在2026年至少有九名以太坊基金會（EF）高級成員離開，且社區多年來對與EF相關的ETH售出感到不滿後，Vitalik Buterin 發表了他對基金會方向的看法。
對布特林而言，EF 應該變得更小、更具主見，並減少對以太坊未來的中心化影響。
他表示，這反映的僅是他個人的觀點，而董事會正在擴張，他在組織內的權力則持續下降，他將此描述為他所希望的狀況。
目前的爭議集中在以太坊基金會的 ETH 售出、財政紀律，以及外部團體是否能接管持幣者希望以太坊基金會擁有的增長功能。
這種說法使布特林直接與一群強烈希望基金會更像一家以成長為導向的機構、更積極與 Solana 競爭、建構 ETH 作為資產的敘事、協調業務發展並提升執行力的 ETH 持有者對立。
| 問題 | ETH 持有者需求 | Vitalik 的回答 |
|---|---|---|
| EF 應該是多少？ | 以成長為導向的機構 | 眾多節點中的一個 |
| EF 應該優化什麼？ | ETH 價值、採用率、執行 | CROPS：抗審查、開源、隱私、安全 |
| EF 應該如何處理 ETH？ | 停止或減少賣出 | 透過變窄來減少賣出 |
| 誰負責業務拓展與資產敘事？ | EF 應負責協調 | 外部組織應介入 |
| 風險是什麼？ | 以太坊表現不足 | 如果以太坊基金會做得太多，以太坊會變得過於集中化 |
他將 EF 描述為「一個具有明確目的的節點，與其他節點並存」，並表示應優先考慮持久性而非廣度，他明確將這一選擇與減少出售 ETH 聯繫起來。
宮口あや正在執行大部分的過渡工作，而布特林本人的意見則集中於技術事項。
以太坊基金會持有約 0.16% 的所有 ETH，遠低於 Buterin 所指其他區塊鏈項目常見的 10% 至 50% 基金會配額。四月，以太坊基金會的質押量達至約 69,500 ETH，幾乎完成 70,000 ETH 的目標，並將部分庫存轉向收益生成。
估計每年的質押收益為 390 萬至 540 萬美元，遠低於以太坊基金會歷年近 1 億美元的運營成本，而質押仍保留了出售 ETH 的需求。
因此，以太坊基金會的財政仍依賴於降低支出、持續出售 ETH、外部資金，或三者結合。
在這些條件下，出售較少的 ETH，意味著由於財政必要性與哲學設計，EF 將更小、更狹窄。
以太坊基金會刻意縮小規模
Buterin 帖子中更深入的論點貫穿了 3 月 13 日的以太坊基金會使命，該使命將抗審查、開源、隱私和安全確立為 Ethereum's 核心機構身份。
該授權將 EF 描述為眾多管理者之一，EF 的成功以隨時間減少對 EF 的依賴來衡量。
Buterin 的貼文指出，EF 將專注於只有 EF 能夠可信地完成的活動，其中一些活動被 Buterin 描述為透過 AI 協助的證明系統新近可實現的，而將 ETH 資產推廣、協調和業務開發視為由外部組織承擔的工作。
布特林以 Google 作類比，說明單一機構持有更理想主義的持倉，比所有機構都屈從於主流壓力更能為整個領域創造更持久的價值。
在一個日益傾向於金融控制與監控的科技環境中，以太坊聯合創始人表示，EF 將自身定位為抵抗這些壓力的實體，比作為另一個以增長為導向的機構更具價值。
社區聲音認為，以太坊需要一個專注於推動 ETH 這項資產、堅決執行並在機構 市場 中大聲發聲的組織。Buterin 承認，支持 ETH 這項資產需要工作，而 EF 將這些工作交給外部組織。
布特林將最近以太坊基金會的人才流失視為實際上的去中心化，認為這是吸引外部資本投入重要任務所必需的，但並未回答外部資本和機構是否能迅速到位以吸收這些工作。
以太坊的減法測試
較小且更具理念的 EF 減少 ETH 資產庫售出，透過以 CROPS 為重點的工作維持技術路線圖，並為以太坊的基礎層帶來成長型基金所放棄的可信度。
由私人資本和以太坊相關機構資助的外部組織，承接了 EF 離開後的資產敘事、業務發展與協調職能。
以太坊在實踐和協議上均實現去中心化，ETH 得益於更清晰的機構結構，基礎層的國庫拋壓下降，同時一群競爭性的外部團體獨立推動 adoption。
Buterin 的形式化驗證願景、中介最小化工作以及簡潔共識研究，產生了機構配置者和開發者將其 定價 至長期持倉的技術深度。
如果以太坊基金會失去機構知識的速度快於外部團體吸收的速度，布特林的去中心化理論便會變成披著哲學外衣的腦力流失。
升級時間表因人員離職而延後，而 Buterin 依賴以填補成長缺口的組織進展緩慢，或雖已到來卻因資本不足與協調不力，無法取代 EF 十年來所建立的成果。
由於質押每年產生 390 萬至 540 萬美元的收入，而歷史運營成本接近 1 億美元，「減少出售 ETH」意味著削減開支，這會在外部機構能夠可信地介入之前加速人員離職。
| 情境 | 會發生什麼 | 以太坊持有者看到的內容 | 需留意的訊號 |
|---|---|---|---|
| 看漲情境 | 外部團隊吸收業務拓展、資產敘事、採用與協調 | 減少 EF 售出，增加去中心化執行 | 新的以太坊相關機構獲得資金與信譽 |
| 基本情況 | EF 缩小，但外部團體不均勻地填補了空缺 | 降低財政壓力，減緩協調 | 部分功能移出 EF，但執行仍顯碎片化 |
| 熊市情況 | EF 失去機構知識的速度快於新成員的形成 | 較小的 EF 看起來像是執行力較弱 | 更多人員離職、路線圖延遲、外部融資薄弱 |
| 黑天鵝事件 | 以太坊在沒有強有力的 EF 協調下進行重大技術或治理壓力測試 | “一個節點”理論面臨真實危機 | 緊急協調、升級延遲、公共治理爭議 |
ETH 持有者看到 Solana 透過集中協調的資產敘事吸引機構資金，將較小的 EF 視為執行力薄弱的跡象。
布特林在貼文結尾稱，EF 比過去幾年更小、更具主見，但更持久。同時，多年來要求更大船隻的 ETH 持有者，現在卻被告知以太坊需要一種完全不同的船隻。
Buterin 的較小船隻所下的賭注是，以太坊能否在不犧牲緊迫性的情況下外判增長。
文章 Vitalik 的較小以太坊基金會測試 ETH 持有者對執行的需求 最先出現在 CryptoSlate。