首隻美國上市的雪崩協議（AVAX）交易所交易基金（ETF）在首日交易中淨流入為零，即使其他主要替代幣種ETF繼續吸引新資金。
ETF的推出正值市場情緒普遍謹慎之時，投資者在宏觀經濟不確定性持續存在的情況下，保持風險规避的立場。
贊助AVAX ETF 上市，但投資者卻按兵不動
VanEck Avalanche ETF 於 2026 年 1 月 26 日在納斯達克交易所開始交易，代碼為 VAVX。在其官方 公告資產管理公司表示，將對該基金前5億美元的資產免除所有贊助費用，或至2026年2月28日，以較早者為準。此後，該ETF的贊助費用為0.20%。
儘管如此，初步的市場活動顯示出謹慎的反應。根據 資料 來自SoSoValue，VAVX在首日交易量約為333,970美元，總淨資產達到241萬美元。
然而，該基金在首日交易中沒有淨資金流入，顯示投資人需求有限。這冷清的表現反映了市場環境更廣泛的轉變。
在唐納德·川普重返白宮後，資產管理人迅速提交了一波申請。 關於另類幣種ETF申請這些產品的預期大多樂觀。市場參與者預期資金將大量流入，因為透過傳統投資工具，加密貨幣的風險敞口變得更容易取得。
那種樂觀情緒從此逐漸消退。在宏觀經濟不確定性和地緣政治緊張局勢拖累全球市場的情況下，投資者情緒已 變得更具防禦性。
許多投資者和分析師形容目前的 熊市的條件，資金越來越流向被視為避險資產的項目。這使得專注於加密貨幣的產品難以吸引持續的興趣。
贊助話雖如此，並非所有需求都已經消失。SoSoValue 資料 顯示週一比特幣（BTC）ETF流入684萬美元，打破連續5日的資金外流趨勢。
此外， 以太坊（ETH）ETF吸納了 1.1699億美元。 XRP (XRP)、索拉納 (SOL)、狗狗幣 (DOGE) 和鏈接( LINK )的 ETF 也見到輕微流入，而 LiteCoin ( LTC )和 HEDERA ( HBAR )的 ETF 則沒有流入。
這所顯示的並非ETF需求的崩盤，而是投資者食慾的收窄。在目前的環境中，投資者似乎不願意廣泛轉向風險資產，而是選擇性地、更加謹慎地進行風險敞口配置。
「VAVX 以零淨流入資金推出說明了問題，華爾街可以列出 ETF，但如果投資者沒有資金流動，這表明雪崩的採用仍然很淺，交易者正在等待真正的催化劑，」加密貨幣影響者 Zia ul Haque 已說明。
儘管市場反應平淡，一些分析師認為這隻ETF 長期影響應該 不得解僱。加密貨幣分析師Kaleo 已知悉 雖然發行在目前環境中看似不會產生重大影響，但一旦更廣泛的市場條件變得更有利，它可能成為一個有意義的催化劑。
同時，市場定價似乎越來越與鏈上基本面脫節。儘管與 AVAX 相關的投資產品難以吸引即時資金流入，Avalanche 網絡的活動卻急劇增加。
鏈上 資料 顯示1月份Avalanche的C-Chain每日活躍用戶數量激增近2000%，顯示用戶參與度急劇上升。
這種分歧凸顯了目前市場如何評估另類幣種ETF所面臨的更廣泛挑戰。雖然受監管的投資工具可能支持長期採用和機構投資者的可及性，但短期表現仍高度依賴於宏觀環境、風險偏好和資金輪動趨勢。
目前，僅有強勁的網絡指標可能還不夠 驅動即時流入資金 或在風險厭惡市場中的價格動能。