穩定幣正在帶來近期週期中前所未有的流動性激增，2 月的鏈上轉帳活動創下新高，標誌著資本在加密市場中流動方式的轉變。Allium 的數據顯示，2 月穩定幣總轉帳額攀升至 1.8 兆美元，凸顯了跨鏈對美元掛鉤流動性的強勁需求。其中，USDC 占穩定幣活動的約 70%，而 USDt 則處理了約 5140 億美元的轉帳。這種分歧——儘管 USDC 的市值較小，卻在流動性上佔據主導地位——說明了鏈上動態如何超越 headline 市場規模指標。背景包括 Circle 報告 2025 年第四季度業績強勁，與 USDC 業務的快速增長及支付業務擴張相關，同時也有更廣泛的監管討論正在塑造穩定幣框架。
重點摘要
- 根據 Allium 數據，2 月穩定幣轉帳量達 1.8 兆美元，創下月度新高。
- USDC 約佔所有穩定幣轉帳量的 70%，二月共轉移了 1.26 兆美元。
- 同月，USDt 在穩定幣轉帳中佔據了約 $514 億的規模，凸顯出一項顯著但較小的活動份額。
- 最近幾個月，USDC 的轉帳量持續超過 USDt，儘管 USDt 的市值仍較大；Moonrock Capital 的 Simon Dedic 在社群媒體上強調了這一趨勢。
- 新的供應動態顯示，USDC 在三月的鑄造速度加快，Arkham 數據顯示，該月首週鑄造量超過 $3 億，而 USDt 的供應量則相對持平。
- 更廣泛的流動性信號——例如交易所上穩定幣供應量上升以及穩定幣供應比率的回升——與 Bitcoin 重拾價格動能趨於一致，表明市場買方力量正在改善。
提及的代幣：$BTC、$USDC、$USDT
情緒：看漲
價格影響：正面。鏈上穩定幣的參與度越高，買方的流動性越強，這有助於在風險偏好時期推動價格回升。
市場情境：當前流動性上升，源於加密貨幣市場消化了改善的風險情緒以及更活躍的穩定幣生態。監管發展，例如佛羅里達州等地區對穩定幣的州級討論，增添了市場參與者密切關注的政策不確定性。這些動態塑造了交易所和去中心化金融協議之間流動性狀況的演變，影響融資成本、滑點，以及整個加密貨幣市場潛在反彈的節奏。
為何這很重要
二月的數據揭示了加密生態中流動性來源與配置方式的轉變。穩定幣不僅作為計價單位和結算層，更正成為鏈上流動性的主要引擎，促進更快的結算與跨鏈移動。這對交易者、流動性提供者以及構建進出場解決方案的開發者具有實際影響，因為更大的資金流可降低滑點，並提升大額交易的執行效率，同時避免價格動盪。
從投資者角度來看，觀察到的動態顯示，儘管 USDC 的市值小於 USDT，但其轉帳活動卻更為活躍，這表明鏈上需求和實際應用場景（例如支付、結算和跨鏈流動性提供）可能超越傳統指標。對於開發者和錢包而言，這些數據指向一個蓬勃發展的結算層，突顯了穩定幣在 DeFi 流動性提供和跨鏈生態中的核心地位。更廣泛的監管環境，包括佛羅里達州等司法管轄區正在考慮的法案或政策提案，可能會影響用戶採用率以及機構參與穩定幣生態系統的速度，即使鏈上需求依然強勁。
市場的關注點仍集中在超越錢包數量或市值的指標上，而是聚焦於真實的鏈上活動。追蹤 Bitcoin 市值與穩定幣供應量相對關係的穩定幣供應比率（SSR），在二月下跌後已開始回升，CryptoQuant 分析師 Sunny Mom 將此信號描述為「買方力量重返市場」。這種情緒與交易所穩定幣供應量的反彈一致，數據顯示資金流入使供應量達到約 665 億美元的三週高點，且單日三月流入量約為 51.4 億美元，進一步收緊了流動性管道。當閒置資本重返中心化和去中心化平台時，通常預示著旗艦加密資產（包括 Bitcoin 和 ether）價格的變動，交易員正為風險偏好的變化佈局持倉。
下一步關注什麼
- 三月 USDC 發行量相較於 USDT 的變化，以及該速度是否能維持 Arkham 數據所觀察到的月初動能。
- SSR 指標的趨勢以及交易所穩定幣流入量是否會延續至下個季度。
- 關於穩定幣的監管發展，包括可能影響結算渠道和跨境支付的各州法案或聯邦政策舉措。
- Circle持續的收益與營運更新，特別是關於 USDC 的結算功能以及支付網絡的進一步擴展（如先前收益報告所提及）。
- 監控比特幣及其他主要資產的價格走勢，隨著流動性變化和風險情緒演變，包括資金費率和鏈上交易活動的轉變。
來源與驗證
- Allium 數據顯示穩定幣轉帳量，2 月 USDC 和 USDt 的轉帳指標。
- Arkham 數據顯示 USDC 在三月的鑄造速度，包括首週的鑄造總量。
- Moonrock Capital — Simon Dedic 對 USDC 與 USDT 轉帳量的觀察（社交貼文）
- Cointelegraph 對 Circle 第四季度/2025 年收益以及 USDC 相關增長與結算擴展的報導。
- CryptoQuant 對 SSR 恢復及相關交易所穩定幣流入的分析（包括 3 月 5 日的 51.4 億美元數據）。
- 佛羅里達州參議院對州級穩定幣立法及相關監管考量的報道。
穩定幣推動流動性與未來發展道路
鏈上時代正日益由美元在錢包、腳本和跨鏈橋之間的流動來定義，而非單純依賴代幣的單獨波動。二月創下紀錄的穩定幣轉帳量，由 USDC（CRYPTO: USDC）領頭，並得到廣泛鏈上活動的支持，表明一波新流動性正重返市場。儘管 USDt（CRYPTO: USDT）仍是市值較高的持有者，但其在每日交易流中的角色似乎相對於 USDC 的即時使用功能和跨鏈靈活性而逐漸減弱。這種分歧——實際轉帳中 USDC 的比例上升，同時 USDT 的名義上限持續增長——突顯了當前流動性架構的複雜性：更多美元正以能夠支持交易、結算，並可能在宏觀與監管信號演變時提升價格韌性的方式流動。
未來幾週的發展將具有重要參考意義：USDC 能否維持其升高的轉帳量份額，並持續在三月初 Arkham 觀察到的水平之上發行？隨著更多穩定幣在交易所流通，SSR 是否會繼續上升？政策制定者又將如何回應一個既推動實用支付又引來更嚴格審查的穩定幣生態？這些答案不僅將塑造即時的流動性環境，也將決定穩定幣作為加密市場流動性管道的長期可行性。
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本文原載於 Crypto Breaking News，標題為 USDC 在穩定幣轉帳創下 1.8 兆美元歷史新高時超越 Tether —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。