這週區塊鏈和加密貨幣領域發生了哪些大事？請參閱我們的週度回顧，了解最新動態與背景報導。

本週精選文章：

美國參議院銀行委員會以 15-9 的投票結果批准了《數位資產市場清晰法案》，使這項最重要的美國加密貨幣市場架構法案更接近成為法律。已提交超過 130 項修正案，其中僅參議員伊莉莎白·華倫就提交了 44 項。民主黨籍參議員魯本·加列戈和安吉拉·阿爾斯布羅克斯打破黨派立場，支持由委員會主席提姆·斯科特主導的此項提案，並取得多數支持。該法案將監管職責劃分：商品期貨交易委員會（CFTC）監管比特幣等數位商品，而證券交易委員會（SEC）則保留對證券的管轄權。民主黨的反對情緒持續受到川普家族加密貨幣業務的推動，其從模因幣和 World Liberty Financial 獲得的財富估計達 116 億美元。在參議院全體會議上，該法案需 60 票通過，因此需要至少 9 名民主黨議員支持。Polymarket 評估該法案通過的機率為 60%。

Charles Schwab 開放 12 兆美元客戶基礎以進行比特幣幣幣交易

當華盛頓正在細調規則時，主要的美國經紀商已開始在實際操作中建立事實。擁有約 12 兆美元客戶資產管理規模及 3900 萬客戶、全球最大的資產管理公司之一的嘉信理財（Charles Schwab），於本周推出了「Schwab Crypto」平台。該平台僅提供比特幣和以太坊的現貨購買，每筆交易收取 75 個基點的手續費。推出過程分階段進行，先從員工開始，接著是等候名單上的客戶，最終擴展至全美 48 個州的所有合資格帳戶。託管服務由嘉信理財 Premier 銀行負責，並由 Paxos Trust 擔任次託管人。此舉緊隨美國證券交易委員會（SEC）於 2025 年 1 月廢除會計準則 SAB 121，以及貨幣監理署（OCC）對國立銀行加密貨幣權限的澄清。目前，嘉信理財的客戶已持有約 20% 的美國加密貨幣 ETP 資產。

Saylor 打破銷售禁忌，並使策略飛輪面臨風險

儘管傳統經紀商進場，最大的比特幣庫存參與者卻猶豫不決。在 2026 年第一季收益電話會議中，Michael Saylor 放棄了四年來「永不拋售」的立場，並暗示可能出售比特幣以籌集股息資金。Strategy 持有 818,334 比特幣，價值 661 億美元，約佔比特幣總供應量的 3.9%。公布業績後，股價下跌 4.33% 至 178.80 美元，mNAV 比率為 1.01 倍，已危險地接近飛輪崩潰的閾值。僅 STRC 優先股，其 11.5% 的變動月度股息，每年便產生約 9.82 億美元的分派。然而，只要比特幣不陷入多年熊市，Strategy 應仍能持續獲得資本。

Circle 筹集 222 億美元資金，用於開發其自有穩定幣區塊鏈 Arc

穩定幣業務的權力平衡也在轉移。USDC 發行商 Circle 已完成其 Layer-1 區塊鏈 Arc 的代幣預售，籌集了 2.22 億美元。此次售出 7.4 億枚 ARC，每枚價格為 0.30 美元，按完全稀釋基礎計算，該網絡估值為 30 億美元。本輪融資由 Andreessen Horowitz 領投，金額為 7500 萬美元，參與者包括貝萊德、阿波羅基金、洲際交易所、渣打銀行風投和 ARK 投資。Arc 兼容 EVM，擁有 100 個驗證者，可實現約 780 毫秒的最終性，並使用 USDC 而非波動性代幣作為燃料資產。內置功能包括 USDC、EURC、代幣化的貨幣市場基金 USYC 以及跨鏈協議 CCTP。自 2025 年 10 月以來，已有超過 100 家機構測試該網絡，包括高盛、花旗銀行、滙豐銀行、馬士基、德意志銀行和維薩。主網上線時間定於 2026 年。

加密貨幣市場分為比特幣核心與碎片化的山寨幣邊緣

此外：過去一年，加密貨幣市場已形成雙層結構。自今年年初以來，比特幣下跌 9%，以太坊下跌 24%，Solana 下跌 27%，XRP 下跌 22%，Cardano 下跌 20%。儘管主要的 Layer-1 代幣承受壓力，但個別項目卻實現了雙位數漲幅：TRON 上漲 25%，Hyperliquid 上漲 54%，Canton Network 上漲 7%。機構資金幾乎完全透過現貨 ETF 和企業庫存集中於比特幣。三年來，ETF 與 Strategy 等資產負債表買家的需求已超過新挖出的比特幣，強化了其稀缺性。相比之下，山寨幣並未獲得廣泛的資金流入，而是依賴個別催化因素。就連作為主要智能合約平台的以太坊，也落後於比特幣。訊息很明確：單靠市值已不再能吸引機構資金——關鍵在於監管明確性以及透過既有管道的可及性。

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