關於加密貨幣領域中穩定幣的監管，已出現一項值得注意的評估。法律與監管領域的知名人士比爾·休斯表示，美國財政部金融犯罪執法網絡（FinCEN）和海外資產控制辦公室（OFAC）根據 GENIUS 法案共同擬定的監管草案，可能是今年最重要的監管步驟之一。
根據休斯的說法，這項監管不僅會塑造穩定幣市場，還可能為美國未來針對加密資產的執法、反洗錢（AML）和合規政策設定基本標準。同時也有人建議，這可能影響證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等監管機構對加密資產的處理方式。
草案規例中最顯著的要點之一，在於區分一級市場與二級市場。休斯表示，FinCEN 對二級市場交易採取了「合理」的態度，認為這類交易不應觸發客戶驗證（KYC）、持續監控或可疑交易報告義務。根據評估，監管機構認為，此類義務所帶來的運營負擔將大於其提供的效益。
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然而，休斯表示，OFAC 的做法嚴格得多。根據草案，支付型穩定幣的發行方必須具備在主市場和次市場中阻斷、凍結和拒絕「禁止」交易的能力。此外，還要求阻止制裁名單上的個人與穩定幣智能合約互動，包括自保管錢包之間的點對點交易。
休斯指出，這標誌著加密貨幣領域首次有監管要求直接針對智能合約的技術結構。然而，他補充說，對於監管具體要求什麼仍存在不確定性，並表示目前尚不清楚穩定幣發行方是否需要主動監控和過濾鏈上交易。
如果監管要求主動監督，穩定幣發行方可能會轉變為擁有對其自身代幣完全控制權的許可網絡運營商。根據休斯的說法，這可能重新點燃關於審查和中心化控制的爭議。
*此非投資建議。
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