美國聯邦法院裁定，川普總統對進入美國的大多數進口商品徵收10%關稅的行為屬違法。國際貿易法院以2比1的決議認為，該政府未能證明其徵收關稅所需的國際收支危機。
對於加密貨幣而言，政策的影響比你想象的更重要。由於對進口 ASIC 機器徵收關稅，美國的比特幣礦工多年來一直承受著高漲的硬體成本，而可能的回滾將顯著改變他們的成本結構。
法院實際上所說的
這份53頁的裁決關鍵在於一個技術性但重要的區別。特朗普政府援引《貿易法》第122條實施關稅，主張貿易赤字和經常帳赤字符合該法規所要求的「國際收支赤字」。
法院持不同意見。法律規定，當國家的外匯儲備不足以支付國際賬單時，可實施緊急關稅。貿易赤字（即進口商品多於出口）並非同一回事。法官們認為並不存在此類付款危機。
該裁決頒發了禁令並提供退款，但僅限於一小群原告：華盛頓州、一家名為 Burlap and Barrel 的香料公司，以及一家小型玩具企業。其他州提出的更廣泛主張因缺乏訴訟資格而被駁回，意味著此決定避免成為一項普遍禁令，從而不會阻止所有人的關稅。
這是法院第二次推翻川普的關稅架構。最高法院於2026年初以6比3的裁決，阻止了依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的關稅。現在第122條也遭到駁回。
司法部已對該決定提出上訴。這些關稅本身將於七月下旬到期，除非政府採取進一步行動延長或替換它們。
為何比特幣礦工正在密切關注
在 2018 年關稅週期期間，美國礦工的 ASIC 成本估計上升了 20-30%。對於在硬體更新上支出數千萬美元的運營來說，這意味著盈利擴張與原地踏步之間的差異。
關稅回滾，或至少對受影響的進口商進行退稅的前景，向公開礦業股發出了信號。作為美國較大的礦業公司之一，CleanSpark 在該裁決公布後，股價上漲了約 4%。邏輯很直接：更便宜的硬體意味著更低的盈虧平衡成本，從而在任何比特幣價格下都能獲得更好的保證金。
除了個別股票的走勢外，礦機供應鏈整體一直承受壓力。關稅導致供應瓶頸，進口商試圖把握採購時機、將貨物轉道第三國，或直接吸收額外成本。
更大的交易政策圖景
基於 IEEPA 的關稅已被撤銷。第 122 條關稅也剛被撤銷。政府已逐漸耗盡在未獲國會授權的情況下實施廣泛進口關稅的法律手段。
自中國2021年打擊以來，礦業部門的地理分佈已逐漸向美國轉移，而在美國經營業務的成本，包括對關鍵硬體的進口關稅，直接影響這一趨勢是否持續或反轉。
如果關稅保持取消且符合資格的原告獲得退款，預計其他進口商將提出類似申訴。目前裁決的範圍有限，其直接影響較小，但已確立了未來挑戰者將援引的法律推理依據。
司法部的申訴可能需要數月時間。無論如何，關稅將於七月下旬到期。計劃於 2026 年下半年進行大規模硬體採購的礦業公司，本質上是在賭哪種情境會發生：一種是降低成本的清晰解決方案，另一種是維持不確定性的長期法律爭議。