Upbit 操作商 Dunamu 報告因加密貨幣交易放緩而收入下降

韓國最大的加密貨幣交易所運營商 Dunamu（Upbit 的母公司）報告了 2025 年較弱的財務業績，反映在先前活躍期後平台交易活動減少。

公司年收入為 1.56 萬億韓元，低於 2024 年的 1.73 萬億韓元。同時，營業利潤下降了 26.7%，淨利潤下降了 27.9%。這些數據突顯了該公司業績與整體交易動能的密切關聯。

此外，交易佣金仍是主要的收入來源，佔總收入的 98% 以上。然而，該板塊也出現下滑，反映出數位資產市場的活動減弱。因此，交易額的下降直接導致收益減少。

此外，Dunamu 報告總資產下降，截至 2025 年底為 13.17 萬億韓元。此下降主要與客戶充幣減少和交易活躍度降低有關。因此，平台生態中的流動性出現收縮跡象。

交易活動萎縮對核心收入來源造成壓力

除了交易所業務外，Dunamu持續拓展至其他領域，包括質押服務、NFT 平台和區塊鏈基礎設施。然而，這些業務板塊僅貢獻了總收入的一小部分，限制了它們抵消交易相關收入下降的能力。

同時，更廣泛的企業發展又增添了一層複雜性。與 Naver Financial 的股份交換合併計劃因監管考量而延遲。此延遲反映了韓國監管框架內的持續調整，這些調整仍在塑造加密貨幣行業。

此外，公司正在探索潛在的納斯達克上市計劃，顯示出擴展至國內市場之外的雄心。計劃大力投資人工智慧和區塊鏈基礎設施，進一步表明了長期增長策略。這些努力旨在儘管面臨短期收入壓力，仍強化韌性。

然而，最新的財務結果突顯了交易所運營商對市場活動變化的敏感性。隨著交易額波動，收入和盈利能力迅速反應，進一步強化了加密貨幣行業的週期性特質。

Dunamu 2025 年的表現反映了交易活動減少的時期，這直接影響了收入和盈利能力。儘管多元化努力和戰略計劃仍在進行中，但目前的結果強調了市場參與度如何繼續推動主要加密貨幣平台的財務成果。