自密西根大學於1950年代開始詢問美國消費者感受以來，他們從未如此悲觀。
大學的消費者情緒指數在2026年5月最終讀數中暴跌至44.8，較4月已低迷的49.8下降了10%。而4月的數字本身已打破2022年6月通脹急升時創下的此前歷史最低紀錄50.0。因此，我們在兩個月內已兩次突破底線。
是什麼導致了崩盤
主要是汽油價格。霍爾木茲海峽持續供應中斷已導致燃料成本急升，消費者每次加油時都感受到這一點。高達 57% 的受訪者指出，必需品的高價格嚴重拖累他們的財務狀況。
通脹預期也出現了壓力。一年期通脹預期從 4.7% 上升至 4.8%，單看似乎只是四捨五入的誤差。但長期前景更令人擔憂：五年期通脹預期從 3.5% 跳升至 3.9%。用英文說：消費者不僅認為當前價格狀況不佳，更開始相信價格將在多年內持續惡化。
風險資產反彈的奇特情況
事實上，儘管家庭報告了歷史上高水平的財務困境，市場卻一直表現良好。
CoinDesk 於 5 月 11 日指出，在消費者情緒創下歷史新低的同時，比特幣和納斯達克指數均出現上漲。至少目前為止，這一現象的解釋集中在機構資金上。大規模投資者和以創新為導向的資本流動似乎正在獨立於家庭經濟狀況的情況下支撐資產價格。
這對投資者意味著什麼
通脹預期數據為市場增添了另一層風險。長期預期從 3.5% 跳升至 3.9%，這種走勢歷史上通常促使聯準會採取更緊縮的貨幣政策。較高的利率會提高各類借貸成本，進而導致資金流出加密貨幣和成長型股票等投機性資產。2022 年時，聯準會激進加息使比特幣從約 47,000 美元跌至 17,000 美元以下，這段記憶仍鮮明地留在大多數投資者腦中。
交易者也可能需要考慮下跌的速度。一個月內從 49.8 下跌至 44.8，跌幅達 10%。消費支出約占美國 GDP 的三分之二。當 57% 的人表示必需品價格正在侵蝕他們的財務狀況時，經濟持續增長的空間便會縮短。