英國銀行在單週短期回購操作中，剛剛從英國央行借入了 1229 億英鎊。這是該設施歷來分配的最高金額，且遠遠超過此前的紀錄。
先前的高點為 2026 年 1 月創下的 1,009 億英鎊。在此之前的紀錄為 2025 年 8 月的 756.5 億英鎊。換句話說，最新數字較前一高峰上漲了 22%，而前一高峰本身也較再之前的數字上漲了 33%。
短期回購設施實際上所發揮的作用
英國央行的短期回購（STR）操作允許銀行交出英國政府債券（gilts），並獲取為期一週的新鎊儲備，之後歸還現金並取回其債券。該設施採用全額配給方式，接受第 1 級抵押品：任何攜帶合格政府債券的銀行均可獲得其所需的全部現金，無需配給。總計 1229 億英鎊均以此頂級抵押品借出。
STR 的存在是因為銀行需要準備金，即流動的央行貨幣，讓它們能夠結算支付並滿足監管要求。多年來，這些準備金十分充裕，因為英國央行透過量化寬鬆向體系注入了數千億資金，購入政府債券，使銀行現金泛濫。如今，這一過程正在反向進行。
為何銀行借入的金額大幅增加
英格蘭銀行一直逐步減少其透過資產購買機制進行量化寬鬆時所持有的資產。隨著這些債券到期或被出售，銀行體系中的準備金逐漸減少。英格蘭銀行正有意從一種透過大量債券持有被動供應準備金的體系，轉向銀行主動借入所需資金的「需求驅動、回購為主」的框架。
STR 使用量的上升趨勢講述了一個清晰的故事：從去年八月的 £756.5 億，到一月的 £1,009 億，再到如今接近 £1,230 億，每個新紀錄都表明，該系統的超額儲備減少速度比一些人預期的要快。
這對投資者意味著什麼
STR 的定價依據銀行利率，因此並非懲罰性借款。但其龐大的交易量表明，流動性的邊際成本正成為英國銀行更積極考慮的因素，這可能對貸款條件、銀行間利率以及短期固定收益產品的定價產生連鎖影響。
此操作中未提及任何加密貨幣資產或數位代幣。英國央行一直在探討穩定幣監管提案，該提案可能允許穩定幣最多以 60% 的短期英國政府債務作為背書，但這與當前的回購操作無關。